管理層權(quán)力強(qiáng)度、內(nèi)外部監(jiān)督與股價崩盤風(fēng)險
關(guān)鍵詞：管理層權(quán)力強(qiáng)度 股價崩盤風(fēng)險 內(nèi)外部監(jiān)督 內(nèi)部控制 分析師跟蹤
摘要：針對“股價暴跌”這一金融異象,選取滬深兩市2007-2017年A股上市公司作為研究對象,采用主成分分析法構(gòu)建管理層權(quán)力強(qiáng)度的綜合衡量指標(biāo),分析管理層權(quán)力強(qiáng)度對公司股價崩盤風(fēng)險的影響及內(nèi)外部監(jiān)督對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明,管理層權(quán)力強(qiáng)度越大,上市公司股價未來的崩盤風(fēng)險越高;同時,有效的內(nèi)部控制和更多的分析師跟蹤能夠抑制管理層權(quán)力強(qiáng)度對公司股價崩盤風(fēng)險的正向作用,但證券分析師的外部監(jiān)督作用僅在非樂觀預(yù)期的樣本公司中發(fā)揮作用。該研究結(jié)論不僅拓展了管理層權(quán)力強(qiáng)度經(jīng)濟(jì)后果方面的文獻(xiàn),對于防范股價崩盤風(fēng)險、促進(jìn)股市平穩(wěn)健康發(fā)展也具有重要的理論意義和實踐啟示。
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