導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇理財投資的風險，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

2008年，美國次貸危機演變成全球金融危機，國內(nèi)市場也受到波及：股市持續(xù)下跌、房市低迷、國家宏觀調(diào)控收緊銀根……投資者市場信心普遍遭受了宏觀經(jīng)濟形勢的不利影響。在搜狐搜狐理財頻道主辦、數(shù)字100市場咨詢有限公司協(xié)辦的“2008搜狐金融理財網(wǎng)絡(luò)盛典”報告顯示，接近65%的投資者表示，今年受到了經(jīng)濟形勢的不利影響，其中26.9%的投資者表示自己受到的影響較大。

一、投資理財?shù)那篮头绞?/p>

黃金:投入多,回報小,風險中,適合大商戶人炒作;

房產(chǎn):回報小,風險中上,目前老百姓理財首選.但他屬于泡沫經(jīng)濟;

保險:幾乎保值,看是賺,加上通貨膨脹率也就起個保值的作用.風險比較小;

銀行:目前為賠錢,銀行利率低于通貨膨脹率.風險小(銀行倒閉國家有限賠付)

期貨:風險大,需要有豐富的專業(yè)知識.回報不固定

股票:屬于投機理財,90%賠錢.風險超高

彩票:幾乎不可能的事,娛樂消費.屬于天上掉餡餅.

收藏:包括古董字畫郵票等有升值空間的物品,同樣要有豐富的專業(yè)知識

二、如何選擇是自己的投資方式

怎么給自己選擇一個合適的理財方式呢？這個是一個很值得思考的問題，下面我給出幾個在網(wǎng)絡(luò)上很抄作的例子：

銀行：一年最少得縮水3951元

如果在去年6月1日在銀行存入10萬元一年定期，以當時利率3．06％計算，到今年6月1日獲得的利息為10萬元×3．06％＝3060元(稅前)。如果與福州市今年5月份7．3％的CPI相比，按照購買力計算，無形中相當于損失了100000元－103060元／(1＋0．073)＝3951元。

如果你把錢以活期形式存放在銀行，那么去年6月1日存入的10萬元，到今年6月1日獲得的存款利息就是10萬元×0．72％＝720元(稅前并忽略2007年之后的幾次加息)。按照上述計算公式，損失為100000元－100720元／(1＋0．073)＝6132元。

房產(chǎn)：一年以來依然略有小賺

李先生是福州鼓樓區(qū)一單位公務(wù)員。在他的印象中，福州的房價從2005年下半年開始“狂飆”。到2006年四五月份時，更是飛速上漲。

“東區(qū)一個盤，一天一個價，一個月漲了1000元?！崩钕壬f。

一年之后，也就是2007年的7月份，相關(guān)報道：2007年7月，福州市商品住宅均價比上個月的4866元／平方米高了1283元為6149元／平方米。由于均價是非同質(zhì)樓盤價格的加權(quán)平均，在此，不可將其當作房價漲跌的依據(jù)。其中市中心板塊均價7627元／平方米，西區(qū)板塊均價為6255元／平方米；五四北板塊均價6084元／平方米；金山板塊均價為5607元／平方米。

而根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，2008年6月的最后一周(即6月23日到6月29日)，福州商品住宅交易均價6553元／平方米。

不過，今年初以來，隨著宏觀調(diào)控的加強，房價走勢未卜。

炒黃金：成為投資冠軍高達25.15%

中國黃金福建旗艦店于去年9月初在福州開業(yè)，它是我省唯一一家按上海黃金交易所的價格，雙向買賣隨時變現(xiàn)的場所。福州不少實物黃金投資者都是在這個時候介入實物黃金投資的。

據(jù)該公司周經(jīng)理介紹，2007年9月初，黃金的價格是163元／克，然后金價一路往上走，到了今年的3月17日達到最高峰：234元／克。在此期間，有部分的投資者選擇嘗試性回收。之后，金價開始一路下跌，最低的是5月2日為191元／克。但后來行情又開始往上行，截至7月7日為204元／克。

如果一個投資者從去年9月份花163元買入1克實物黃金，就算中間不出手一直持有到7月7日，每克黃金就賺了41元(手續(xù)費忽略不計)，收益率高達25．15％，遠遠跑贏了福州5月份CPI增長的速度。

業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在黃金價格穩(wěn)定，仍有很大的升值空間，所以是可以考慮買入的好時機。

買基金：僅15只收益跑贏CPI

假設(shè)去年7月4日，如果我們用10萬元買股票型基金，情況又如何呢？

據(jù)“天下基金”網(wǎng)站的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以去年7月4日為起點，截至2008年7月4日，在316只開放式基金里面，有收益的基金僅有46只，最高年收益為華夏大盤基金15．35％最低的為興業(yè)趨勢基金0．10％(不含申購費用)。也就是說去年這時候投入10萬元買華夏大盤基金，到7月4日也只可以拿到(10萬元＋10萬元×15．35％)元。

不過，要說明的是，這僅僅是收益最高的一只股票型基金。數(shù)據(jù)顯示，如今大部分股票型開放式基金都出現(xiàn)了虧損，從去年7月4日到今年7月4日，年虧損最高的達到32．73％。記者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，一年下來，能跑贏CPI的開放式基金屈指可數(shù)，僅有15只。

銀行理財：不同品種收益差別大

根據(jù)建行福州金龍支行理財師朱少雄的測算，人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品年化收益率約4％。如“建信財富五號一期雙利恒升A＋H”從08年3月5日開始截止到6月5日其年化收益為3．95％。

另外，人民幣證券投資類理財產(chǎn)品受今年下挫行情的影響收益率平均是－15％；新股申購類的產(chǎn)品收益也比前段時間略低；建行基金類理財產(chǎn)品共有二期，一期是07年3月份成立至08年1月終止，收益是32．55％二期現(xiàn)在單位凈值是1．0158元，目前還是正收益。

今年3、4月份的時候，連續(xù)出現(xiàn)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品零收益事件，銀行QDII很多也跌破凈值。

買債券：收益不高但穩(wěn)定

債券投資其風險比股票小、信譽高、利息較高、收益穩(wěn)定。

尤其是國債，有國家信用作擔保，市場風險較小，但數(shù)量少。企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券的安全性則值得認真推敲。同時，投資債券需要的資金較多，由于投資期限較長，因而抗通貨膨脹的能力差。

債券型證券投資基金在各類型投資基金中屬于收益比較穩(wěn)定、風險偏低、流動性較強的投資品種，一般來說，它的收益低于偏股型基金、高于貨幣型基金，而風險同樣小于偏股型基金、高于貨幣型基金。債券型基金的風險收益特征使其成為低風險偏好投資者較適合的投資品種，同時也是穩(wěn)健型投資者資產(chǎn)配置中低風險資產(chǎn)配置的適宜對象。

不過，由于去年下半年以來連續(xù)加息，此前的幾款債券收益已經(jīng)低于同期存款利率。

以上是在網(wǎng)絡(luò)上較為風行的投資例子，在所有的投資情況下。我們不難看出，2008年的經(jīng)濟危機嚴重的使很多投資者處于一個停止狀態(tài)。如何選擇一個合適自己的投資方式是極其的重要？那么大學在校生如何去設(shè)計自己的投資方式呢？

1.根據(jù)自己的經(jīng)濟特點，分析自己的資金動向。

2.投資前完全的去了解市場的動態(tài)

3.了解操作的形式

4.結(jié)合市場實際，進行試探性的投入后進行合適的投入

三、投資理財?shù)娘L險意識

必須高度重視和加強投資者法律意識和風險意識教育的工作力度和強度，使每個投資者都牢固樹立法律意識和風險意識。

我認為必須從以下二個方面入手：1、首先從法律、制度、組織上更加明確地規(guī)定：對投資者的法律意識和風險意識的教育是每個證券公司應(yīng)盡的義務(wù)和責任。法律應(yīng)該規(guī)定：任何證券公司在其每個下屬營業(yè)部都必須設(shè)立專門的對投資者法律意識和風險意識教育的專門部門和專業(yè)崗位，從而使對投資者法律意識和風險意識的教育經(jīng)?；贫然苫?、其次從法律上明確投資者進行證券投資必須接受一定時間和專門的法律意識和風險意識教育，通過考試合格后才能從事證券交易，讓法律起到保護每個投資者的真正作用。通過以上法律措施讓每個投資者在入市之初就都能夠在頭腦中自覺牢固樹立法律意識和風險意識。

建立一系列科學合理有效的投資者法律保護和風險控制制度和措施，使投資者的全部投資過程受到法律保護和風險控制。

1、提高投資者法律意識和風險意識教育專門部門的設(shè)立和地位的規(guī)定；2、提高各個證券公司招聘客戶經(jīng)理時對應(yīng)聘客戶經(jīng)理的法律意識和風險意識的要求；3、從保護投資者利益的原則出發(fā)，規(guī)定對證券公司以及其所屬客戶經(jīng)理沒有依法合規(guī)經(jīng)營，給投資者帶來風險和損失的責任；4、投資者自身的責任。要通過以上幾個方面的要求提高證券公司和所屬客戶經(jīng)理自身的法律意識和風險意識，推動加強對投資者法律意識和風險意識教育工作的發(fā)展。

篇2

風險資本的特點是無限性。風險資本來源于資本市場，同時資本市場也屬于風險資本退出的主要渠道。不管是借助出售、收購、兼并等模式來退出，還是通過IPO“二板市場”來進行，都無法離開資本市場這個概念。風險投資的目標，并不是對風險進行控制，也不是通過無限量的投入，從而獲得穩(wěn)定的收益。風險投資的真正目標是促使被資本得到無限擴展，要擴展資本，就需要對股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓。第一次公開上市就便屬于其中主要的一種形式。企業(yè)經(jīng)營者通過上市所套到的資金，用于新項目的投入，從而產(chǎn)生循環(huán)。

如果企業(yè)的資金來自于風險資本，而且一些常規(guī)指標（稅前利益、股東數(shù)量、有形資產(chǎn)凈值）和一般的證券市場在上市方面存在一定的差異。那么，為了促使風險投資得到一定的發(fā)展，就必須要降低上市的要求，構(gòu)建適合企業(yè)上市的制度，促使風險資本能隨時退出。這種市場交易模塊，屬于和主板市場相對的“二板市場”。全球其他國家基本都有“二板市場”，常見的有日本的OTC市場，美國的Nasdap市場等等。二板市場的要求如下：第一，投資者的素質(zhì)必須很高，第二，要建立嚴格的監(jiān)督制度，第三，對主板市場存在依賴性。不管在哪個地區(qū)，二板市場都是在完善的主板市場上建立起來的。從目前來看，我國二板市場的發(fā)展受到了這些因素的制約：第一，投資者的制約。我國大概有超過七萬億的存款必須得到消化，然而股票市場則大部分都是散戶。因此機構(gòu)投資者不夠，無法在二板市場產(chǎn)生強大的投資。第二，我國風險投資事業(yè)未得到發(fā)展。不但缺少高素質(zhì)的專業(yè)人士，而且政府也過分管束風險投資市場，沒有進行激勵和監(jiān)督。

目前，為了促進我國中小型企業(yè)的發(fā)展，必須建立比主板市場更規(guī)范的創(chuàng)業(yè)板，從而扶持資本市場。所以，創(chuàng)業(yè)板的產(chǎn)生也非常重要。

二、政策法律環(huán)境

（一）法律環(huán)境

企業(yè)屬于契約集合體，如果契約不合理，那么就會提高成本。為此，必須對契約進行監(jiān)管。另外，風險投資存在一定的風險，所以政府需要建立一個完整的風險投資法律保障制度，從而提高契約的法律效應(yīng)。比如美國早已制定《中小企業(yè)法律法》，我國也設(shè)立了和風險投資相關(guān)的《投資基金法》，并制定了法律保護體系?？傮w來說，發(fā)展風險投資需要這幾個方面的法律保障：第一，維護或者建立信用準則的法規(guī)體系，第二，建立知識產(chǎn)權(quán)保護的法規(guī)體系，第三，建立風險投資運營制度的法規(guī)體系。

（二）稅務(wù)環(huán)境

早在上個世紀20年代，美國便出臺了稅務(wù)法律，并且減少了資本所得稅。這對長期股權(quán)投資產(chǎn)生了稅務(wù)影響，促使風險投資產(chǎn)業(yè)得到了發(fā)展。美國風險企業(yè)的一般組織形式逐漸的被有限合伙制所影響，這是因為在美國稅法中，有限合伙制不屬于法人，無需交稅，稅務(wù)僅僅由有限合伙人繳納。此外，有限合伙人借助證券來獲得投資回報時，也不需要繳納稅款，可借助證券變現(xiàn)來完成交稅任務(wù)，因此稅負很低。但在我國，合伙制企業(yè)必須繳納稅費，這導致我國風險投資企業(yè)的合伙制無法和世界接軌。為了促使政府對投資進行正確的引導，我國制定出了關(guān)于風險投資產(chǎn)業(yè)的稅務(wù)政策：第一，給予養(yǎng)老金和保險企業(yè)等給予稅務(wù)優(yōu)惠。第二，給予私人投資者一定的稅務(wù)優(yōu)惠。第三，給予股權(quán)投資者一定的稅務(wù)優(yōu)惠。目前的稅制允許債務(wù)利息在稅前扣掉，這樣一來，債務(wù)融資便會降低稅負。

三、創(chuàng)業(yè)文化

不管是哪一種產(chǎn)業(yè)，在發(fā)展的過程中都離不開各種生產(chǎn)要素。風險投資產(chǎn)業(yè)同樣如此，它的特點是會受到人力資本的影響。但創(chuàng)業(yè)文化則需要在風險投資人力資本中產(chǎn)生，它的重點在于鼓勵創(chuàng)新和冒險。所以，創(chuàng)業(yè)文化背景也衍生了很多的風險企業(yè)。國外對風險投資產(chǎn)業(yè)進行研究，認為風險企業(yè)發(fā)展的原因，主要在于人力資本的發(fā)揮，以及該地區(qū)的制度、創(chuàng)業(yè)文化。

全球眾多國家中，投資成功的有以色列、英國、美國等。盡管很多國家和地區(qū)都對美國硅谷的發(fā)展模式進行效仿，但幾乎都失敗了。因此，這也說明風險投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對于市場環(huán)境、法律制度有著很高的要求，不能一味進行模仿。在我國風險投資產(chǎn)業(yè)剛開始發(fā)展的時候，因為缺乏風險投資渠道，以及相關(guān)的制度，所以一些研究機構(gòu)對風險資本家進行了分析，在此過程中得到了一些技術(shù)支持。很多企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者都來自于科研機構(gòu)、大學等，和過去的單位有著一定的聯(lián)系，能夠從過去的單位獲得一些技術(shù)支持、資金支持。不同的高校和科研所都在風險投資發(fā)展階段起到了一定的作用，而且我國也新增了很多的技術(shù)開發(fā)區(qū)。這些技術(shù)開發(fā)中心都位于技術(shù)和人才密集的區(qū)域，目的是方便使用區(qū)域內(nèi)的技術(shù)和人才優(yōu)勢，從而形成對風險投資有利的創(chuàng)業(yè)文化區(qū)。也因此，要保證風險投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，就需要建立有利于風險發(fā)揮的文化體系。所以，創(chuàng)業(yè)文化引導著風險資本的走向。

四、中介服務(wù)機構(gòu)

所謂中介服務(wù)機構(gòu)，指的是為籌資者、投資者提供服務(wù)的機構(gòu)，具體包含了律師機構(gòu)、會計機構(gòu)、投資顧問、調(diào)查機構(gòu)等等。其具有一定的獨立性，所以不受到限制，一旦投資者和融資者產(chǎn)生矛盾，那么中介服務(wù)機構(gòu)能公平的進行裁決。

篇3

    一、風險投資的概述 

    (一)風險投資的定義 

    風險投資指把資金投向蘊藏著失敗危險的高科技項目及其產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域,以期在促進新技術(shù)成果盡快商品化過程中獲得資本收益的一種獨特的投資活動。由于風險投資是一種將資金投向風險較大,具有較高技術(shù)含量的新創(chuàng)企業(yè)以謀求高收益的特殊商業(yè)性活動。它有以下四個特點: 

    1、由風險投資人周而復始地進行風險投資。 

    2、以股權(quán)投資方式,積極參與投資事業(yè),不僅投入資金還提供咨詢幫助并協(xié)助企業(yè)進行經(jīng)營管理。 

    3、它是一種長期性、高風險、高回報的投資,與股票、基金、國庫券等投資方式相比,風險投資的長期回報率可以達到20%左右。但這種高回報率是建立在高風險基礎(chǔ)上的,因此必須具備駕馭風險的能力。 

    4、它的目的是追求投資的股權(quán)早日收回,而不是以控制被投資公司所有權(quán)為目的。 

    5、風險投資不只是一種投融資體系,而且是一種集資金融通、企業(yè)管理、科技與試產(chǎn)品的開發(fā)等諸多因素于一體的綜合性經(jīng)濟活動。 

    (二)風險投資的構(gòu)成要素 

    風險投資是由風險資本、風險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式六要素構(gòu)成的。 

    1、風險資本 

    風險資本是指由專業(yè)投資人提供的快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或兩者結(jié)合的方式投入這些企業(yè)。 

    2、風險投資人 

    風險投資人大體可以分為以下四類: 

    (1)風險資本家:他們是向其他企業(yè)投資的企業(yè)家,與其他風險投資人一樣,他們通過投資來獲得利潤,但不同的是風險資本家所投出的資本全部歸其自身所有,而不是受托管理的資本。 

    (2)風險投資公司:風險投資公司的種類有很多種,但是大部分公司通過風險投資基金來進行投資,這些基金一般以有限合伙制為組織形式。 

    (3)產(chǎn)業(yè)附屬投資公司:這類投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風險投資機構(gòu),他們代表母公司的利益進行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風險投資一樣,產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進行評估,深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報。 

    (4)天使投資人:這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速運營。在風險投資領(lǐng)域,“天使投資人”這個詞指的是企業(yè)家的第一批投資人,這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進來。 

    3、投資目的 

    風險投資雖然是一種股權(quán)投資,但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán),不是為了控股,更不是為了經(jīng)營企業(yè),而是通過投資和提供增值服務(wù)把投資企業(yè)作大,然后通過公開上市、兼并收購或其它方式退出,在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)投資回報。 

    4、投資期限 

    風險投資人幫助企業(yè)成長,但他們最終尋求渠道將投資撤出,以實現(xiàn)增值。風險資本從投入被投資企業(yè)起到撤出投資為止所間隔的時間長短就稱為風險投資的投資期限。作為股權(quán)投資的一種,風險投資的期限一般較長。其中,創(chuàng)業(yè)期的風險投資通常在7-10年內(nèi)進入成熟期,而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。 

    5、投資對象 

    風險投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。以美國為例,1992年對電腦和軟件的投資占27%;其次是醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè),占17%;再次是通信產(chǎn)業(yè),占14%;生物科技產(chǎn)業(yè)占10%。 

    6、投資方式 

    從投資性質(zhì)看,風險投資的方式有三種:一是直接投資,二是提供貸款或貸款擔保,三是提供一部分貸款或擔保資金同時投入一部分風險資本購買被投資企業(yè)的股權(quán)。但不管是哪種投資方式,風險投資人一般都附帶提供增值服務(wù)。 

    (三)風險投資的意義 

    發(fā)展風險投資,有利于我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。發(fā)展風險投資,有利于提高整個產(chǎn)業(yè)體系的質(zhì)量水平,支持了整個工業(yè)中最先進的部分,有利于科技成果的產(chǎn)業(yè)化。發(fā)展風險投資,有利于增加大量就業(yè)機會。發(fā)展風險投資,有利于受風險投資支持的高新技術(shù)企業(yè)致力于研究開發(fā)事業(yè),增加我國研究開發(fā)資金的來源,彌補政府科技投入的不足,增強了本國經(jīng)濟的全球競爭力。發(fā)展風險投資,培育了一批中小型高新技術(shù)企業(yè),這些中小型高新技術(shù)企業(yè)目前都已經(jīng)成為新技術(shù)革命中的生力軍。發(fā)展風險投資,促進技術(shù)進步和創(chuàng)新、帶動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造和升級的需要。 

    二、風險投資財務(wù)運作 

    風險投資的財務(wù)運作包括籌集風險資本、風險投資決策、投資管理和風險投資的退出四個過程。 

    (一)籌集風險資本 

    籌集風險投資資金是風險投資企業(yè)進行運作的第一步,風險資金的籌集方式受到風險資金來源主體的影響和制約?；I集的難易、快慢取決于當時的社會經(jīng)濟狀況、風險投資企業(yè)的過往業(yè)績在同行業(yè)中的聲譽和從業(yè)經(jīng)驗等因素。風險資本是權(quán)益資本,其投入的目的不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán),而是投資對象的高增長高收益,因此其籌集方式主要是私募。其次,風險投資企業(yè),還得向可能的潛在投資者及其咨詢者游說,以盡可能擴大風險投資基金的來源,增加穩(wěn)定性。再次,政府的直接參與也可以大大推動了風險投資業(yè)的發(fā)展。政府政策性資金投入一般包括政府政策性貸款和直接的財政投資。從風險投資的發(fā)展歷史來看,各國政府在發(fā)展風險投資時都給予了大力支持,雖然這種政策性資金投入在風險籌集的資金中所占比例不高,但它卻能起到引導投資的推動作用。 

    (二)風險投資決策 

    風險投資主要以高附加值的高新技術(shù)項目或企業(yè)投資為對象。首先要對企業(yè)或項目價值進行計算分析與評價,然后再進行初步的財務(wù)判斷以決定投資進入和投資退出營運。 

    (三)投資管理 

    1、監(jiān)督管理 

    風險投資家必須對風險企業(yè)的運行進行密切的監(jiān)督,一旦發(fā)現(xiàn)潛在的危險,就迅速采取相應(yīng)的補救措施,以防止損失。為此,風險投資家都派出代表進駐企業(yè)進行“貼身”管理。具體來說,風險投資家通常是通過以下一些方式和手段控制或影響風險企業(yè)的: 

    (1)擁有風險企業(yè)的董事會席位而且都超過半數(shù)席位,以掌握控股權(quán)。 

    (2)擁有投票權(quán)。風險投資家無論是否持有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,都將擁有投票權(quán)。 

    (3)控制新一輪融資。在風險企業(yè)有融資要求時,風險投資家有優(yōu)先注資的權(quán)利。風險投資家也可以發(fā)揮自己控股的優(yōu)勢,不僅可以自己拒絕繼續(xù)融資,還能影響其他投資者也拒絕融資。 

    (4)風險企業(yè)出售公司股份或與其他公司合并等重大事件必須經(jīng)過風險投資企業(yè)的同意。 

    (5)風險投資企業(yè)定期視察風險企業(yè),檢查產(chǎn)品開發(fā)計劃書、工資及獎金發(fā)放情況、會計報表等。 

    2、創(chuàng)造價值 

    風險投資家隊伍一般是優(yōu)秀的企業(yè)管理人員、工程技術(shù)人員、金融家、法律咨詢專家的組合,某些人甚至集以上多種專長于一身,對風險企業(yè)的各種情況都比較了解。他們通常在如下方面對風險企業(yè)提供指導與協(xié)助: 

    (1)風險投資家為風險企業(yè)擴充人才資源和調(diào)整人才結(jié)構(gòu)發(fā)揮關(guān)鍵的作用,能為風險企業(yè)招募重要的管理人員和工程技術(shù)人員。 

    (2)風險投資家為風險企業(yè)帶來最新的經(jīng)營管理理念和方法,對風險企業(yè)的日常運作管理提供咨詢與建議。 

    (3)風險投資家為企業(yè)走向更寬廣的發(fā)展道路提供無可取代的助力。 

    (4)風險投資家協(xié)助風險企業(yè)把產(chǎn)品導入市場。 

    (5)風險投資家?guī)椭L險企業(yè)建立銀行信譽和商業(yè)信譽,為風險企業(yè)融資拓寬渠道。 

    (四)風險投資的退出 

    風險投資的退出機制是整個風險投資運作過程中一個重要的組成部分。無論以何種形式組成的風險投資基金,它都會在持有風險企業(yè)股份的一定時間后,選擇適當?shù)臅r機退出風險企業(yè),收回原來的投資。撤出投資的方式有首次公開上市、合并收購、企業(yè)回購和破產(chǎn)清算四種。 

    三、風險投資在IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的應(yīng)用 

    在風險投資活動中,一般都是高新技術(shù)企業(yè),IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)正是適合這一類型的企業(yè),下面就來簡單介紹風險投資的財務(wù)運作在IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的應(yīng)用。 

    (一)IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)風險投資 

    一般來說,IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)從開始籌備到上市會經(jīng)歷四個階段,分別是種子期、創(chuàng)業(yè)期、擴展期與成熟期。在不同的階段,風險投資給予了不同的支持。 

    1、種子階段。在這一階段,相當于風險投資的籌資階段,創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家或團隊提出創(chuàng)業(yè)構(gòu)想,它們需要資金使其商品化。風險投資通過與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的了解,會在這一階段對看好的創(chuàng)業(yè)項目投入適當?shù)脑囂叫缘馁Y金作為產(chǎn)品的研發(fā)費用。這種投資一般稱為種子資本。 

    2、創(chuàng)業(yè)階段。經(jīng)過種子期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的產(chǎn)品成功以后,市場化的過程就開始了,進入了風險投資的投資階段。企業(yè)需要在這一階段建立初始的產(chǎn)品銷售渠道,建立有關(guān)的企業(yè)架構(gòu),招聘自己的員工,組織生產(chǎn)等。在這一階段,風險投資者會進行第二期的投資,他們提供IT企業(yè)維持生存,拓展業(yè)務(wù)所必需的資金,扶植它們順利度過生存期。這一階段對于IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說,短的一般要經(jīng)過6個月時間,長的要經(jīng)過5-6年。 

    3、擴展階段。進入擴展階段(即投資管理階段),在這一時期,它們需要比創(chuàng)業(yè)時期更多的資金投入,但因為與上市融資還有一定的距離,借貸對企業(yè)的負擔又太重,所以它們需要風險投資的大力支持,彌補企業(yè)短期內(nèi)不能自給的巨大資金缺口。而風險投資商會提供兩種性質(zhì)的投資,一是運轉(zhuǎn)資本,二是擴展資本。運轉(zhuǎn)資本是面對產(chǎn)品已經(jīng)上市,但公司還是不能實現(xiàn)盈虧平衡的企業(yè)。風險投資商提供給企業(yè)所需的資本運作基金,保證企業(yè)在早期的發(fā)展中不受資金限制。擴展資本是風險投資在這一階段提供給IT企業(yè)用于快速搶占市場所使用的資本。企業(yè)利用這部分資本可以迅速地建立起自己的品牌形象,產(chǎn)品影響力。 

    4、成熟階段。企業(yè)進入成熟階段后,整體實力已經(jīng)有一定的基礎(chǔ)。公司對資金的要求也不像先前那么迫切,因為企業(yè)在收入上已經(jīng)有一定的保證,產(chǎn)品的市場能力與贏利能力都較強。這一時期,公司需要的是引入有實力的股東,提高企業(yè)知名度,并美化財務(wù)報表準備上市。風險投資商在這一階段,給予IT企業(yè)的資金支持僅僅限于裝點企業(yè)所需。它們已經(jīng)開始進入收割期。 

    (二)IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)風險投資的融資 

    風險投資對IT企業(yè)的融資并不是一次性的,而是分階段的。IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)風險投資的融資方式常見的有股票融資、債券融資和混合融資。這三種融資方式各有各的好處與特點,作為股票融資與債券融資相比較,在適應(yīng)性上有所不同。 

    股票融資因為屬于投資者參與企業(yè)經(jīng)營形式,投資者作為股東進入企業(yè),他除了分紅以外并不享有任何其他收益。作為企業(yè)來說不必要為其在創(chuàng)業(yè)期間支付現(xiàn)金額;所以這種方式能減輕企業(yè)負擔。但這種方式也有它的弊病:首先第一點是以股權(quán)形式投資企業(yè)的股東可以左右企業(yè)的經(jīng)營。尤其當風險投資者股權(quán)大的情況下,他們甚至可以違背原來創(chuàng)業(yè)者的思路形式。第二,要是企業(yè)的紅利收入遠遠超過一般的利率的話,分紅對于企業(yè)來說就等于攤薄企業(yè)應(yīng)有的收益。第三點是股權(quán)收益在理財上并不具有節(jié)稅功能。而對債券融資來說因為IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)只需提供給債權(quán)人固定的利息,他對于具有良好紅利預(yù)期的企業(yè)來說不但可以增加收入流,還可以節(jié)稅。而所謂的混合形融資指的是企業(yè)在融資過程中綜合運用這兩種杠桿進行理財。 

    由于風險投資內(nèi)在的高度確定性,風險投資是一種高風險的商務(wù)活動,同時與風險投資相關(guān)的管理過程也不同于普通商務(wù)活動的管理過程。企業(yè)如果想從風險投資過程中獲取新的經(jīng)驗,首先必須設(shè)置明確的目標以及計劃。企業(yè)和風險投資倡導者如果想從風險投資過程中得到最大收益,就必須精心實施這一步驟。 

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根據(jù)美國風險投資協(xié)會的定義，風險投資是一種由職業(yè)金融家向新創(chuàng)的、迅速發(fā)展的有巨大競爭潛力的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投入權(quán)益資本的行為。歐洲風險投資協(xié)會認為，風險投資是一種由專門的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型、擴張型或重組型的未上市企業(yè)提供資金支持，并輔之以管理參與活動的投資行為。由中國科技部等部委制定的《關(guān)于建立風險投資機制的若干意見》對風險投資的定義為：風險投資(又稱創(chuàng)業(yè)投資)是指向主要屬于科技型的，高成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù)，以期在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得中長期資本增值收益的投資行為。雖然不同機構(gòu)站在不同角度對風險投資的理解不盡相同，但就風險投資的實踐來看，它主要是選擇未公開上市的具有高增長潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新或高科技導向的企業(yè)，以股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時參與企業(yè)的經(jīng)營管理，促進企業(yè)快速成、長和實現(xiàn)目標。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風險資本通過退出轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)，獲得較高回報，繼而進行新一輪投資運作。

風險投資作為一種特殊的投融資體制，主要有的“三高一低”的特點：

第一，高風險性。風險投資主要用于支持剛起步的高技術(shù)企業(yè)，投資目標常常是高新技術(shù)中的“種子”技術(shù)或創(chuàng)新思想，投資的項目處于起步設(shè)計階段，不夠成熟，能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，尚有很多不確定的因素。

第二，高收益性。風險投資是一種著眼于未來的戰(zhàn)略性投資，風險投資之所以經(jīng)受住長時間的考驗，并沒有因為高風險而衰落，反而越來越呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢，關(guān)鍵是其蘊藏著極高的收益。雖然風險投資的成功率不足30％，但一旦成功，足以彌補其他項目失敗的損失，而且能獲得巨額的回報。

第三，高專業(yè)化。由于風險投資主要集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，投資風險較大，要求風險資本管理者具有很高的專業(yè)水準，在項目選擇上要求高度專業(yè)化，精心組織、安排和挑選，盡可能地鎖定投資風險。

第四，低流動性。風險資本是一種權(quán)益資本，風險投資通常是一種中長線投資，其出資著眼點不在于被投資者當前的盈虧，而在于其發(fā)展前景和資產(chǎn)增值。創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般要經(jīng)3－7年左右的培植。風險資本一旦投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，就意味著在短期內(nèi)不能抽調(diào)資金，因此風險資本也被稱為“呆滯資金”。

基于上述特點，風險投資的財務(wù)風險就有別于傳統(tǒng)意義上的財務(wù)風險，一般企業(yè)的財務(wù)風險，是指企業(yè)在組織各項活動過程中，由于財務(wù)活動環(huán)境的復雜性，人們認識的滯后性，財務(wù)可控范圍的局限性，以及判斷、決策失誤等多種因素作用，使企業(yè)在組織各項活動結(jié)果與預(yù)定目標產(chǎn)生偏差的可能性。當然，風險投資在運作過程中，同樣要面對這種財務(wù)風險。然而，風險投資的運作過程涉及到一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)從無到有的成長過程，并在其成熟之后退出，這相對于投資于一個成熟穩(wěn)定的企業(yè)更有不確定性。因此，其財務(wù)分析與傳統(tǒng)的投資不同，若要了解風險投資財務(wù)風險的管理與控制，首先要分析風險投資運作過程中存在的財務(wù)風險。

二、風險投資公司財務(wù)風險

1.籌資風險。風險投資企業(yè)的籌資風險與資金的來源渠道和資金的結(jié)構(gòu)等直接相關(guān)，風險資金主要來源于政府財政資金、養(yǎng)老基金、銀行和保險以及私人資本。我國現(xiàn)有的風險機構(gòu)主要是以政府財政為主體，由有關(guān)科技部門組織建立，屬于政府風險投資公司。而以銀行、企業(yè)、私人、保險基金為主體建立的私人或獨立的風險投資機構(gòu)，由于存在很多法律和政策環(huán)境的障礙，進入風險投資領(lǐng)域還很少。由于風險資本融資渠道單一，投資規(guī)模相對偏小，不能在高科技產(chǎn)業(yè)化方面起到主導作用，抗風險能力弱，導致我國風險投資公司運行中無法進行組合投資、聯(lián)合投資和平衡投資來分散風險，嚴重影響了風險投資公司的效益及其發(fā)展。

2.投資項目決策風險。這是指在投資過程中發(fā)生經(jīng)濟損失的風險。對于風險投資，投資風險涉及項目的評估與選擇、投資決策和財務(wù)監(jiān)控。投資項目的選擇對于風險投資公司來說十分重要，它直接關(guān)系到風險投資公司能否獲得投資收益，甚至是關(guān)系到風險投資公司能否繼續(xù)生存。

3.運營與管理風險。運營與管理風險是指風險投資公司所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)因經(jīng)營與管理不善而導致風險資本難以抵償債務(wù)，不能收回風險資本的風險。造成這種風險主要有創(chuàng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)品不通暢、經(jīng)營管理水平低下、生產(chǎn)成本過高、市場營銷不力等因素(劉力英，2008)。

4.資本退出風險。這是指風險投資資金在項目退出過程中產(chǎn)生的難以回收資金的風險。風險資本的退出可以通過IP0、兼并收購、產(chǎn)權(quán)交易等方式來實現(xiàn)。資本退出風險主要體現(xiàn)在兩方面：一是風險企業(yè)成長后無法上市的風險，從而使風險投資不能通過公開上市撤出，獲取更多超額收益；二是企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓時滯風險。風險投資中大多數(shù)項目經(jīng)營狀況一般，此時風險投資公司就必須尋找其他投資人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，從而產(chǎn)生搜尋時間和費用上的耗費，延長風險資本在風險企業(yè)的沉淀時間，導致資本變現(xiàn)時間長的風險。

三、風險投資公司投資運作中的財務(wù)管理對策

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風險投資做為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決于對人的管理。財務(wù)上對人的管理，即對在風險投資這個特定行業(yè)做財務(wù)管理工作人員的培養(yǎng)和管理。完善的制度都是人制定的，而它的執(zhí)行與實施效果完全是依賴于人的素質(zhì)與能力而定。如果沒有適當?shù)呢攧?wù)管理人員，就無法滿足公司對投資企業(yè)的財務(wù)管理需要。對人員的管理表現(xiàn)在：

1、實行嚴格的選聘標準。應(yīng)該說公司目前對人員選聘的門檻不低，財務(wù)人員的招聘條件一是要求人品好，要誠實、敬業(yè)，要有責任心，要有對工作的摯愛和熱情。二是要求大學財會專業(yè)本科畢業(yè)，有三至五年的工作經(jīng)驗，CPA（注冊會計師）和碩士研究生優(yōu)先。這兩年來，BVCC招聘了一批學有專長，業(yè)務(wù)素質(zhì)良好，可以獨當一面的財務(wù)管理人員，其中CPA和碩士研究生占到一半以上。財務(wù)人員良好的素質(zhì)是公司向投資企業(yè)派出財務(wù)經(jīng)理以保障公司利益的關(guān)鍵。

2、實行定期匯報制度。風險公司的外派財務(wù)經(jīng)理通常每天工作在投資企業(yè)，財務(wù)部門每月召開一至兩次部務(wù)會議，專門匯報交流投資企業(yè)的財務(wù)情況及管理心得，其中重要的財務(wù)信息匯成文件上報公司領(lǐng)導及相關(guān)業(yè)務(wù)部門，以利于公司對投資企業(yè)的管理。

3、實行定期培訓制度。應(yīng)該說風險投資公司的財務(wù)管理有別于一般的財務(wù)管理，它要求較高的財務(wù)前瞻性及較綜合的財務(wù)管理能力。隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善，會計核算和財務(wù)管理發(fā)生了重大的變革。為盡快跟上這種變化，公司財務(wù)部門需要不斷地培訓。定期培訓制度一是適應(yīng)會計制度的變革，隨時更新自己的知識結(jié)構(gòu)，二是向國際慣例靠攏，加強對國際會計準則的了解，以適應(yīng)國際化的步伐，三是加強對科技動態(tài)與財會專業(yè)的發(fā)展等相關(guān)業(yè)務(wù)的了解，比如，已進行過包括新舊會計制度的對比、企業(yè)價值評價、內(nèi)資企業(yè)與合資企業(yè)稅收政策的比較、網(wǎng)絡(luò)與會計、我國會計準則與國際會計準則異同系列專題培訓。

4、注重總結(jié)研究成果。風險投資業(yè)務(wù)在我國是這幾年才發(fā)展起來的新興行業(yè)，在公司開展風險投資的實踐活動中，遇到過各種各樣的問題，比如：風險投資項目的財務(wù)評價問題、投資企業(yè)的財務(wù)管理問題等，我們把在實踐中對這些問題的思考加以總結(jié)，形成了《風險投資財務(wù)分析與評價模型》、《企業(yè)所得稅稅前扣除項目評述》、《風險投資企業(yè)財務(wù)管理的探討》、《關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易市場的思考》等研究成果。研究和總結(jié)的結(jié)果，使大家都有很多收獲，既提高了自己的理論水平，又對下一步的工作有指導意義。

二、制度設(shè)計

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風險最初的定義是；“風險是發(fā)生財務(wù)損失的可能性”。發(fā)生損失的可能性越大。風險越大。它可以用不同結(jié)果出現(xiàn)的概率來描述。結(jié)果可能是好的，也可能是壞的，壞結(jié)果出現(xiàn)的概率越大，就認為風險越大。人們在對風險進行深入研究以后發(fā)現(xiàn)，風險不僅可以帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。于是，出現(xiàn)了一個更正式的定義：“風險是預(yù)期結(jié)果的不確定性”。風險不僅包括負面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效府的不確定件。

二、風險的特征

1.風險是對未來學項而言的

在投資項目實施之前，決策者對投資收益的估計結(jié)果僅僅是一種預(yù)期收益，這種預(yù)期收益具合一定的不確定性。投資項目實施的結(jié)果，有可能偏移這種預(yù)期收益，一日實際投資收益低干預(yù)期收益，便構(gòu)成了風險損失。

2.風險可以計量

一般來說，未來事件的持續(xù)時間越長，涉及的未知因素越多，或人們對其把握越小，則風險程度就越大。

3.風險具有價值

投資者冒風險進行投資，需要有相應(yīng)的超過資金時間價值的報酬作為補償。風險越大，額外報酬也就越高。

4.風險的種類

（1）從個別理財主體的角度看，風險分為市場風險和公司特有風險兩類。市場風險是指那些對所有企業(yè)產(chǎn)生影響的因素引起的風險，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹等。這類風險涉及所有企業(yè)，不能通過多元化投資來分散，因此，又稱不可分散風險或系統(tǒng)風險。

公司持有風險是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事項造成的風險，如罷工、訴訟失敗、失去銷售市場、新產(chǎn)品開發(fā)失敗等。這類事件是隨機發(fā)生的，圍而可以通過多元化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。這類風險也稱可分散風險或非系統(tǒng)風險。

（2）從企業(yè)本身來看，風險可分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險兩大類。經(jīng)營風險是指因化產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定件。經(jīng)營風險是任何商業(yè)活動都有的。也稱為商業(yè)風險。經(jīng)營風險主要來自于：①市場銷售；②生產(chǎn)成本；③生產(chǎn)技術(shù)；④其他外部的環(huán)境變化，如天災(zāi)、經(jīng)濟不景氣、通貨膨脹等。

財務(wù)風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。對一個沒有負債，全部由自由資金經(jīng)營的企業(yè)，只有經(jīng)營風險而沒有財務(wù)風險。企業(yè)情人資金需還本付息，一旦無力償還到期債務(wù)，企業(yè)就會陷入財務(wù)困境甚至破產(chǎn)，這種風險即為籌資風險。

一般而言，投資者都討厭風險，并力求回避風險。那么，為什么還有人進于風險性投資呢？在風險反感普遍存在的情況下，誘使投資者進行風險投資的是超過時間價值的那部分額外報酬，即風險報酬。風險報酬是投資者因承擔風險而要求得到的額外收益。風險報酬也有兩種表承方法：風險報酬額和風險報酬率。

風險報酬率就是指投資者因冒風險進行投資而要求的，超過資金時間價值的那部分額外報酬率，即風險報酬額與原投資額的比率。在財務(wù)管理中，風險報酬通常用相對數(shù)――風險報酬率來加以計量，講到風陸報酬，通常是指風險報酬率。

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    二、風險投資公司財務(wù)風險的管理

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一、企業(yè)投資風險概述

由于市場經(jīng)濟存在很大的不確定性，所以企業(yè)要對未來一段時期的經(jīng)營做出預(yù)先判斷，但是這種預(yù)先判斷往往缺乏精確性，導致在實際運行中經(jīng)常發(fā)生預(yù)想不到的后果，特別是出現(xiàn)經(jīng)濟滑坡等現(xiàn)象，這樣就會嚴重阻礙企業(yè)的經(jīng)銷效益提升，給企業(yè)造成了很大風險，這就是企業(yè)投資風險的具體表現(xiàn)之一[1]。

企業(yè)投資風險主要包括系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，系統(tǒng)風險是市場中全部的資產(chǎn)收益率因為市場收益率的變化而發(fā)生變化，而非系統(tǒng)風險主要是指特定的資產(chǎn)收益率因為某種特殊原因而受到威脅，雖然二者屬于不同程度的投資風險，但是都會對企業(yè)的投資收益造成很大的影響。

二、企業(yè)投資風險控制方式

由于企業(yè)投資是預(yù)先判斷，所以每個企業(yè)在進行投資時都面臨著各種風險，企業(yè)為了降低自身的投資風險就需要采取一定的措施來對投資風險進行控制，主要控制方法為：

1.對投資環(huán)境的全面分析

投資環(huán)境是促使企業(yè)在投資中出現(xiàn)風險的主要客觀因素，所以企業(yè)在對投資方案進行編制時要深入了解分析投資環(huán)境，并根據(jù)分析的投資環(huán)境結(jié)果來判斷可能出現(xiàn)的風險，然后根據(jù)這種風險作出一定的處理決策，達到有效控制投資風險的目的。

針對投資風險對企業(yè)的重要性，很多企業(yè)已經(jīng)將投資風險控制納入了企業(yè)財務(wù)管理工作之中，成為企業(yè)例行解決的主要任務(wù)，所以企業(yè)在開展財務(wù)管理工作時要指派專業(yè)人員對外在的投資環(huán)境進行分析，對市場中的經(jīng)濟動態(tài)信息進行把握，并對經(jīng)濟動態(tài)信息的變化總結(jié)相關(guān)規(guī)律，根據(jù)這些規(guī)律做出具體有效的投資方案，保證企業(yè)不至于因為市場的不斷變化而導致投資風險的上升。

2.強化財務(wù)工作者的風險意識

強化企業(yè)財務(wù)工作者的風險意識主要途徑包括：第一，對提升投資管理人員的風險意識，除了上文分析的外在客觀投資環(huán)境的不可預(yù)測性，投資人員的主觀意識也是影響企業(yè)投資風險的重要因素，所以企業(yè)在人才培養(yǎng)上要對投資管理人員的風險意識進行培養(yǎng)，保證他們在日常工作中擁有謹慎投資的心，對企業(yè)投資中潛在的風險可以做出判斷，并且可以根據(jù)投資環(huán)境的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整，保證企業(yè)不會因為投資環(huán)境的改變而產(chǎn)生風險。

第二，企業(yè)財務(wù)工作人員要有很高的風險意識，因為只有企業(yè)的每位員工共同提高風險意識才能確保企業(yè)真正控制住投資風險，所以提高風險意識不僅僅是企業(yè)投資管理人員的義務(wù)，也是企業(yè)每位財務(wù)工作人員的義務(wù)[2]。提高財務(wù)工作人員的風險意識就是保證他們在工作過程中能對投資環(huán)節(jié)中的潛在風險進行進一步挖掘，從細節(jié)上找出企業(yè)可能面臨的投資風險。所以企業(yè)應(yīng)該在投資前對財務(wù)工作人員加強培訓，提高他們的專業(yè)知識和職業(yè)技能，保證在工作中提高自身的風險意識。

3.健全預(yù)警機制

健全預(yù)警制度是從制度上對企業(yè)投資風險進行控制，在健全預(yù)警制度時要從企業(yè)的財務(wù)管理角度出發(fā)，對各項管理制度進行建立健全，并將制度落實到具體的經(jīng)營活動中，實現(xiàn)企業(yè)對市場中潛在風險的及時監(jiān)控[3]。另外一方面，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該根據(jù)預(yù)警機制對企業(yè)投資方案中的不合理因素進行調(diào)整，保證投資風險在每一環(huán)節(jié)上的有效控制。

三、強化企業(yè)財務(wù)管理工作的措施

面對新的經(jīng)濟形勢，企業(yè)不僅在投資風險上應(yīng)該加強控制，而且在財務(wù)管理上也要根據(jù)市場經(jīng)濟的發(fā)展不斷做出相應(yīng)的調(diào)整，保證企業(yè)適應(yīng)市場經(jīng)濟的需求。同時，隨著新會計準則、新財務(wù)工作方法的實施，企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)該根據(jù)這些新的政策做出相應(yīng)調(diào)整，主要措施包括：

1.樹立新的管理觀念

受傳統(tǒng)思想觀念的影響，我國部分企業(yè)在財務(wù)管理上出現(xiàn)了與時代脫節(jié)的現(xiàn)象，特別是與發(fā)達國家的大企業(yè)相比，這樣就導致企業(yè)無法健康持續(xù)發(fā)展，所以為了解決這種現(xiàn)狀，企業(yè)必須樹立新的財務(wù)管理理念，認識到財務(wù)管理在企業(yè)運行中的重要作用。

2.構(gòu)建自動化信息系統(tǒng)

隨著科學技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)在日常經(jīng)營中也應(yīng)該大力引進先進科學技術(shù)，在企業(yè)財務(wù)管理方面企業(yè)構(gòu)建自動化信息系統(tǒng)就是實現(xiàn)現(xiàn)代化管理的關(guān)鍵。在現(xiàn)代企業(yè)辦公中越來越傾向于自動化辦公，為了配合這種要求，在財務(wù)管理時要利用信息系統(tǒng)對企業(yè)的有效信息進行整理、分析，保證企業(yè)財務(wù)部門工作效率的提高，縮短在實際工作中的時間，同時利用自動化辦公也是進一步實現(xiàn)財務(wù)管理更加透明的主要手段。

3.提高財務(wù)管理人員素質(zhì)

企業(yè)財務(wù)管理工作效率的高低與財務(wù)管理工作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)有著很大關(guān)系，所以為了提高企業(yè)財務(wù)管理的效率必須對財務(wù)管理人員的素質(zhì)加以提高。首先要對企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)管理工作人員進行培訓，提高他們的專業(yè)知識和職業(yè)技能；其次企業(yè)要大力引進優(yōu)秀的財務(wù)管理人員，提高整個企業(yè)財務(wù)管理隊伍建設(shè)的素質(zhì)。

4.提升企業(yè)內(nèi)部管理水平

篇9

一、現(xiàn)階段境外電力項目投資的概況

隨著社會的發(fā)展和經(jīng)濟的進步，以及我國“走出去”戰(zhàn)略的實施和發(fā)展，電力企業(yè)充分利用國際國內(nèi)的市場和資源來參與到境外電力項目的投資工作中，就我們國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司來說，作為實施海外電力能源資產(chǎn)投資運營的專業(yè)平臺，一直以“誠信、責任、創(chuàng)新、奉獻為原則，依靠國家電網(wǎng)雄厚的資金實力、先進的輸電技術(shù)、成熟的管理經(jīng)驗，積極的進行境外電力項目的投資，積極開展海外電力能源領(lǐng)域的存量資產(chǎn)并購、綠地項目開發(fā)以及資產(chǎn)運營管理等業(yè)務(wù)，在很大程度上促進了國家電網(wǎng)的可持續(xù)發(fā)展和進步，獲得了更多的經(jīng)濟效益和社會效益。

到目前為止，我公司的境外電力項目投資已經(jīng)遍布亞洲、美洲、歐洲和大洋洲，國際公司收購了菲律賓國家輸電網(wǎng)40%股權(quán)、巴西12家輸電特許權(quán)公司100%股權(quán)、葡萄牙國家能源公司25%股權(quán)以及澳大利亞南澳輸電網(wǎng)公司41.11%股權(quán)，除此之外還獲得了多個特許經(jīng)營權(quán)綠地投資項目，包括巴西特里斯皮爾斯流域水電送出項目等，這樣一來就在很大程度上實現(xiàn)了存量投資項目收益穩(wěn)定，綠地建設(shè)項目穩(wěn)步推進，進一步為公司的發(fā)展和社會的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。

在這個過程中雖然取得了可喜的成績，但是在境外電力項目投資和運作過程中由于地域的變化以及其他各種不可預(yù)測的主客觀因素，導致境外電力項目的投資中依舊存在很大的風險和挑戰(zhàn)，所以掌握境外電力投資項目中的財務(wù)風險，提出電力進外投資項目風險管理和內(nèi)控稽核的措施是十分必要和重要的。

二、現(xiàn)階段境外電力項目投資的財務(wù)風險

（一）投資風險

境外電力項目投資風險是指由于各種主客觀因素造成的投入資金實際效果和收益與預(yù)期的效果不一樣而產(chǎn)生的風險，在相關(guān)項目的開發(fā)和建設(shè)時期都會存在一定的投資風險，在相關(guān)項目的開發(fā)階段，由于國內(nèi)相關(guān)的工作人員對國外的政治、經(jīng)濟環(huán)境以及相關(guān)的法律條款和稅務(wù)情況等了解的不夠全面和細致，在加之對即將投產(chǎn)的境外電力項目的地理環(huán)境和氣候條件等不是很了解，在這個過程中就很容易造成決策的失誤，少計工程量、低估工程單價的現(xiàn)象時有發(fā)生；在相關(guān)電力項目的建設(shè)過程中，由于持續(xù)的時間比較長，很可能由于原材料價格的上漲、工作人員薪資的上漲以及工期的延長和其中存在的各種不可預(yù)測的風險導致境外電力項目投資過程中存在很大的風險和挑戰(zhàn)。

（二）資金回收率風險

資金回收率風險是境外電力項目投資過程中存在的又一比較大的風險，主要表現(xiàn)在不能及時的收取應(yīng)收的電費和外部匯兌風險。境外電力項目在運作后通過收取電費來獲得資金，而在經(jīng)濟不發(fā)達、外匯儲備較少的國家，如東南亞、非洲等國家就會延遲支付電費甚至沒有能力支付電力的現(xiàn)象；由于被投資境外電力項目的國家外匯儲備少或者對對外兌換進行管制就導致投資者收到的貨幣不能兌換為國際通用貨幣或者本國貨幣，這樣一來就嚴重影響了境外電力項目投資公司的經(jīng)濟利益，使其境外電力項目投資活動存在很大的財務(wù)風險。

（三）稅務(wù)風險

稅務(wù)風險存在于境外電力項目投資的整個過程中，包括相關(guān)項目的開發(fā)期、建設(shè)期以及相關(guān)項目的運營時期，主要是由于對國外的稅收政策和稅種稅率的變化不是特別理解，也沒有充分的掌握，導致在構(gòu)建財務(wù)評價體系和相關(guān)的標準制度時就不夠科學合理，在建設(shè)期對于相關(guān)項目的營業(yè)稅和利息稅不能很好的掌握，導致投資成本的加大，而后期運營過程中由于對所得稅、利息稅以及增值稅等相關(guān)稅務(wù)政策的布料和吉恩，就會增加稅務(wù)負擔，減少了企業(yè)應(yīng)獲得的財務(wù)資金，進一步擴大了電力項目投資的風險。

三、管控境外電力項目投資財務(wù)風險的措施

本文通過列舉中石油等大型央企的境外項目，從全面風險管理和內(nèi)控稽核工作等方面提出了加強境外公司風險管控的有效措施，希望能夠為相關(guān)的公司和管理人員起到一定的幫助和參考的作用，具體內(nèi)容如下所述：

（一）實例

近日，中國鐵建國際集團有限公司（CRCC）順利地將其所承建的“沙特麥加輕軌鐵路項目”移交給沙特城鄉(xiāng)事務(wù)部；中鐵建中非建設(shè)有限公司4月27日連續(xù)簽下兩筆海外訂單，總金額近55億美元，折合人民幣約214.64億元；15年9月5日，中石油管道局伊拉克魯邁拉油田DS2原油儲罐順利通過監(jiān)理、業(yè)主和使用單位的聯(lián)合驗收，標志著管道局在伊拉克承建的首座儲罐竣工。

中石油通過統(tǒng)一思想，提高相關(guān)工作人員和管理人員對海外投資風險的關(guān)注和重視來減少由于人為因素造成的資金的損失，加強相關(guān)工作人員的責任意識，堅定不移地實質(zhì)性推進境外項目物資集中采購，除此之外還在不斷的優(yōu)化和完善境外采購信息平臺的建設(shè)工作，提高相關(guān)工作人員的責任意識和合作意識，共同為減少境外投資項目中的風險和而努力，因此在中石油在近年來的境外投資項目中取得了可喜的成績，值得我們借鑒和學習。

（二）措施

1、完善企業(yè)財務(wù)風險的識辨系統(tǒng)

完善企業(yè)財風險的識辨系統(tǒng)可以從根本上減少企業(yè)的財務(wù)風險，對于境外電力項目投資也是如此，可以利用單個財務(wù)風險的指標來預(yù)測企業(yè)整個相關(guān)項目的財務(wù)風險，通過財務(wù)比率指標的變化趨勢來判斷企業(yè)自身的財務(wù)風險，除此之外還可以編制相關(guān)的現(xiàn)金流量預(yù)算來展示企業(yè)的財務(wù)能力，通過滾動的現(xiàn)金流量預(yù)算來減少不必要的資金損失，強化財務(wù)風險的管控工作。

2、完善相關(guān)的內(nèi)部控制體系

完善的內(nèi)部控制體系不僅包括科學合理的、實用性和適用性比較強的內(nèi)部控制制度，還包括專門的內(nèi)部控制和審計部門，除此之外還要根據(jù)企業(yè)境外電力項目的實際特色和運行情況不斷的完善相關(guān)的內(nèi)部控制制度，強化相關(guān)工作人員的責任意識，配合相關(guān)的獎懲機制來減少由于人為因素造成的不必要的資金損失和財產(chǎn)損失等財務(wù)風險，還要建立和完善項目構(gòu)建前、構(gòu)建中以及構(gòu)建后的內(nèi)部控制體系，使境外電力項目投資工作能夠有一套自上而下、自下而上的全面的內(nèi)部控制體系，進一步實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和進步。

3、建設(shè)財務(wù)風險制度文化

眾所周知，企業(yè)財務(wù)風險的高校管理是通過整體工作人員和管理人員共同努力而實現(xiàn)的，所以有必要從文化層面加強相關(guān)工作人員的財務(wù)風險管理和控制的意識，改變傳統(tǒng)的財務(wù)風險管理工作與個人無關(guān)的思想，加強各個部門的協(xié)作和交流的能力，將相關(guān)的責任落實到各個部門和個人，還要配合相關(guān)的監(jiān)督體系來對企業(yè)境外電力項目財務(wù)風險管理工作進行監(jiān)督和約束，這樣一來能夠有效的減少企業(yè)不必要的資金損失，實現(xiàn)企業(yè)更好更快的發(fā)展和進步。

四、結(jié)束語

通過上述對現(xiàn)階段境外電力項目投資的概況的論述以及境外電力項目投資財務(wù)風險的類型和提高財務(wù)風險管控能力措施的研究可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段境外電力項目投資工作雖然在很大程度上促進了國家電網(wǎng)和我國國民經(jīng)濟的發(fā)展和進步，但是要想提高企業(yè)的核心競爭力，使企業(yè)在激烈的國際競爭中取得更快更好的發(fā)展和進步，就必須及時的解決境外電力項目投資中存在的財務(wù)風險，不斷的完善和創(chuàng)新自己的對策，要為實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和進步而共同努力。

參考文獻：

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1投資風險控制的概念及意義

1.1投資風險控制的概念

投資風險是指一個企業(yè)在對外進行投資的時候，由于受到外部及內(nèi)部等諸多條件的影響，存在不能獲得預(yù)期收益甚至喪失本金的風險。投資風險控制是指相關(guān)部門或企業(yè)采取一定的措施對企業(yè)進行的投資進行預(yù)測、評估等形式來對可能存在的風險進行有效防范，將風險降到最低。

1.2投資風險控制的意義

（1）投資風險控制可以幫助企業(yè)創(chuàng)造價值，維持自身企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，減少投資風險和不必要的投資損失，搶占市場，增強企業(yè)的競爭力，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

（2）市場經(jīng)濟條件下，投資風險控制會降低商業(yè)交易的風險，有利于維護企業(yè)的合法權(quán)益，也幫助企業(yè)規(guī)避交易風險。

2企業(yè)財務(wù)管理的概念及意義

2.1企業(yè)財務(wù)管理的概念

企業(yè)的財務(wù)管理是指通過會計工作、利用會計信息對企業(yè)的各項活動進行的指導、調(diào)節(jié)、促進和約束，進而到達提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。

2.2企業(yè)財務(wù)管理的意義

（1）在我國的社會主義市場經(jīng)濟體制下，市場環(huán)境也越來越復雜化和多樣化，加強企業(yè)財務(wù)管理可以有效控制企業(yè)的資金流向，降低成本，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

（2）隨著我國加入WTO以來，各項制度政策都要與國際接軌，加強企業(yè)的財務(wù)管理也是實現(xiàn)企業(yè)風險投資控制的必然要求。

（3）實行企業(yè)財務(wù)控制是提高財務(wù)信息質(zhì)量的必然要求，有效防止企業(yè)違法和企業(yè)效益的缺失，同時也是保證企業(yè)經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的必然要求。

2.3企業(yè)風險投資控制和財務(wù)管理的現(xiàn)狀

（1）企業(yè)管理者的財務(wù)管理意識薄弱。企業(yè)管理者往往對財務(wù)風險的警惕性不高，缺少對財務(wù)風險進行預(yù)測和防范的經(jīng)驗。且企業(yè)中普遍存在管理者“家長制”，在投資或融資的決策過程中，不是依靠科學的財務(wù)分析，而是依靠“家長”的個人經(jīng)驗，投資或融資存在很大的盲目性，影響企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（2）目前我國的相關(guān)法律制度尚不健全。目前我國在企業(yè)財務(wù)管理相關(guān)的法律還存在很大的漏洞和不足，不健全的法律法規(guī)導致部分企業(yè)鉆法律漏洞，法律制度的約束性較差，對企業(yè)財務(wù)風險的預(yù)測和防范只能依靠已經(jīng)暴露的危機來進行識別，經(jīng)濟糾紛大量出現(xiàn)。

（3）企業(yè)財務(wù)監(jiān)督管理制度不完善。企業(yè)往往存在組織建設(shè)不健全，人員配備混亂的現(xiàn)象，這不僅使職能部門的職權(quán)得不到完全的發(fā)揮，也起不到相互監(jiān)督的作用。缺乏相互監(jiān)督的企業(yè)內(nèi)部容易出現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理缺失的問題。

（4）欺詐、違約及拖欠款現(xiàn)象嚴重。面對激烈的市場競爭，當前存在很多企業(yè)為了擴大銷售，占有更多的市場份額，盲目投資，盲目賒銷，嚴重影響企業(yè)的正常運營和健康可持續(xù)發(fā)展。

（5）對客戶信息不能全面、客觀的掌握。由于企業(yè)運營成本低，利潤薄，所以企業(yè)大多不設(shè)置專門的部門對客戶信息進行全面的了解、記錄和評價。企業(yè)信息管理制度的缺乏增加了商業(yè)風險，影響企業(yè)自身的信用風險。

3財務(wù)管理過程中投資風險的控制策略

在財務(wù)管理工作過程中，對企業(yè)項目投資風險予以控制是實現(xiàn)財務(wù)管理目標的重要途徑。在企業(yè)的具體項目實踐過程中主要從以下幾個方面著手：

3.1強化企業(yè)投資風險管理程序中的評價與審查環(huán)節(jié)

在審查與評價過程中，要對企業(yè)的對外投資風險管理的組織健全性進行審查，企業(yè)根據(jù)自身規(guī)模的大小、管理水平、投資項目風險大小以及生產(chǎn)經(jīng)營的性質(zhì)等特點，在財務(wù)人員的指導下，讓企業(yè)的全體員工都參與到其中來。逐步建立起一個結(jié)合了企業(yè)風險管理負責人、專業(yè)管理人、外部風險管理服務(wù)以及非專業(yè)管理人員于一體的風險管理組織體系。在整個體系當中，整個體系以風險產(chǎn)生的原因、產(chǎn)生的階段等為依據(jù)，在企業(yè)投資項目的各個階段進行實時調(diào)整，并以完善的制度為依據(jù)來確定各個參與主體之間的職責、利益、權(quán)力等，使得企業(yè)的風險管理體系形成一個相互融合的有機整體。

3.2分析投資環(huán)境，合理確定投資規(guī)模

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)預(yù)投資行業(yè)的發(fā)展情況以及競爭程度等進行分析，盡量選擇沒有高度壟斷問題存在的行業(yè)（公共事業(yè)），且競爭性較低的行業(yè)來進入。同時，企業(yè)的財務(wù)管理部門還應(yīng)該對企業(yè)在進入該行業(yè)之后能夠在該市場中所占的份額、市場需求量等進行預(yù)測，只有對市場有一個充分的了解之后才能對投資風險予以充分的防范。再次，通過規(guī)模投資的方式化解投資的成本風險。當前，我國很多企業(yè)的投資效益不佳的一個重要原因就是因為沒有形成對應(yīng)的規(guī)模投資，不能通過形成規(guī)模投資效益，導致企業(yè)的運營成本高、競爭力低下。因此，企業(yè)在投資的過程中可以通過適當增大投資規(guī)模來實現(xiàn)企業(yè)投資成本的節(jié)約，最終實現(xiàn)投資效益的增加、投資風險的降低。

3.3保持主業(yè)發(fā)展，充分利用閑散資金

從現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營管理來看，任意一個企業(yè)都應(yīng)該對自身的核心競爭力進行培養(yǎng)，使企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)都能夠達到行業(yè)的領(lǐng)先水平，使自己企業(yè)的主業(yè)得以穩(wěn)定發(fā)展。這樣，企業(yè)后續(xù)的投資和發(fā)展才能有動力、有潛在能力。企業(yè)在經(jīng)營的過程中，不能夠為了所謂的多元化投資而選擇那些和企業(yè)主業(yè)相關(guān)性不大的投資項目或者是兩者之間利潤率相互獨立的項目來進行投資。這樣不僅分散了企業(yè)的資本，同時還使得企業(yè)的經(jīng)營管理資源從主業(yè)中分離開來，使得企業(yè)主業(yè)失去發(fā)展前景。

4結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營日趨激烈，而投資是企業(yè)得以發(fā)展的必要途徑。在投資的過程中，如何避免由于投資風險而導致企業(yè)經(jīng)營受阻，企業(yè)發(fā)展受限等成為了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容。

參考文獻