導(dǎo)言：作為寫作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇期貨公司經(jīng)營(yíng)狀況，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

二、關(guān)于期貨會(huì)計(jì)理論方面的研究

期貨會(huì)計(jì)有多種分類方法。依據(jù)不同期貨合約標(biāo)的物，可分成金融期貨會(huì)計(jì)、商品期貨會(huì)計(jì);依據(jù)不同期貨交易動(dòng)機(jī)，可分成投機(jī)期貨會(huì)計(jì)、保值期貨會(huì)計(jì);依據(jù)不同的期貨市場(chǎng)參與人員可分成如參與期貨交易企業(yè)、期貨交易所以及期貨經(jīng)紀(jì)公司等。對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)而言，期貨會(huì)計(jì)將打破原有的會(huì)計(jì)體系框架。以下對(duì)幾個(gè)方面的基本理論進(jìn)行分析。

1會(huì)計(jì)確認(rèn)理論

(1)會(huì)計(jì)確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn):對(duì)于會(huì)計(jì)確認(rèn)方面，必須依從一定的規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)對(duì)于會(huì)計(jì)確認(rèn)做出了一些初步的明確標(biāo)準(zhǔn):項(xiàng)目必須與某個(gè)會(huì)計(jì)的要素概念相符合;能夠?qū)εc該項(xiàng)目相關(guān)的價(jià)值或成本進(jìn)行計(jì)算。

(2)期貨合約中的會(huì)計(jì)確認(rèn):一種是將其確認(rèn)為一種資產(chǎn)，并將合約的義務(wù)確認(rèn)成負(fù)債;一種為期貨合約的確認(rèn)是期貨合約自身的價(jià)值，假使期貨合約將引發(fā)將來(lái)的效益并流進(jìn)企業(yè)中，那么就依據(jù)未來(lái)流進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的金額現(xiàn)值確認(rèn)成企業(yè)的資產(chǎn)，否則，就將其確認(rèn)成負(fù)債。以上兩種意見的區(qū)別主要在確認(rèn)對(duì)象的異同，第一種的確認(rèn)對(duì)象是以未來(lái)的交易為主，而第二種的確認(rèn)對(duì)象是以企業(yè)所買賣期貨的合約為主。

2會(huì)計(jì)計(jì)量理論

(1)會(huì)計(jì)計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn):《美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第5號(hào)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的確認(rèn)和計(jì)量》中指出了會(huì)計(jì)計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)，具體為:同質(zhì)性，即會(huì)計(jì)計(jì)量與財(cái)務(wù)報(bào)表中所反應(yīng)的項(xiàng)目和企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果以及財(cái)務(wù)情況等必須保持一致;可證實(shí)性，對(duì)于同一項(xiàng)事物，不同的會(huì)計(jì)人員所計(jì)量出的結(jié)果應(yīng)該相一致，或者是可以對(duì)所計(jì)量的結(jié)果進(jìn)行互相證實(shí)。該標(biāo)準(zhǔn)必須是在進(jìn)行會(huì)計(jì)六要素計(jì)量中，對(duì)于各種計(jì)算、判斷、攤銷以及歸集中的步驟等，都必須要以實(shí)際的數(shù)據(jù)作為依據(jù)，并且要有一定的科學(xué)理論作為支撐;一致性，主要是指會(huì)計(jì)計(jì)量方法的前后都應(yīng)該確保相同，不能對(duì)其進(jìn)行任意的變動(dòng)，假使必須對(duì)其進(jìn)行變動(dòng)，那么就必須在財(cái)務(wù)報(bào)告中對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行說(shuō)明，例如變動(dòng)的實(shí)際狀況、原因以及對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)情況所造成的影響，從而有效避免由于信息消除而出現(xiàn)的誤解計(jì)量信息的情況。

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一、公司簡(jiǎn)介

中國(guó)港中旅集團(tuán)公司是香港中旅（集團(tuán)）有限公司(簡(jiǎn)稱：港中旅集團(tuán))的母公司，港中旅建立于1928年4月，是香港四大駐港中資企業(yè)之一。經(jīng)過(guò)多年的開拓經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)已發(fā)展成為以旅游業(yè)為主業(yè)，以實(shí)業(yè)投資、房地產(chǎn)和物流貿(mào)易為支柱產(chǎn)業(yè)的著名大型企業(yè)集團(tuán)，是中央直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)之一。

凌源鋼鐵股份有限公司地處遼寧省凌源市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、開發(fā)冶金產(chǎn)品（含副產(chǎn)品），被國(guó)務(wù)院列為512家重點(diǎn)支持企業(yè)，還是冶金系統(tǒng)首批通過(guò)IS09002體系認(rèn)證的鋼鐵企業(yè)。

二、公司重組前現(xiàn)狀

（一）凌鋼公司財(cái)務(wù)狀況（表1）：

（二）凌鋼公司經(jīng)營(yíng)狀況分析：2012年第一季度，鋼鐵行業(yè)一直在高成本、微利潤(rùn)狀態(tài)下運(yùn)行，之后，受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，鋼鐵市場(chǎng)形勢(shì)急劇惡化，全行業(yè)出現(xiàn)了大面積虧損。

（三）凌鋼公司行業(yè)地位：在2012-03-31鋼鐵行業(yè)中超過(guò)30%的個(gè)股的最新一期報(bào)告時(shí)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，可以用看出在30個(gè)個(gè)股的排名中凌鋼排到了27名。

（四）香港中旅綜合損益：2011年底港中旅營(yíng)業(yè)額為435288.2萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3%，稅前利潤(rùn)為96052.4萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)139%。其經(jīng)營(yíng)狀況良好，有充足的資金和能力進(jìn)行重組。

三、重組的過(guò)程

2012年5月3日，朝陽(yáng)市國(guó)資委與中國(guó)港中旅集團(tuán)公司簽訂《關(guān)于重組凌源鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司和朝陽(yáng)龍山資產(chǎn)管理有限公司的框架協(xié)議》。

此協(xié)議中規(guī)定，港中旅提出出資5億美元（約30億元人民幣）控股凌鋼集團(tuán)的請(qǐng)求。此時(shí)的凌鋼鋼鐵公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到68.74%，港中旅的重組提議有望緩解凌鋼公司現(xiàn)金緊張的狀況。

四、重組理由

（一）對(duì)凌鋼

1.港中旅是中國(guó)百家中央企業(yè)之一，也是國(guó)資委直接管理監(jiān)督的重點(diǎn)骨干企業(yè)。凌鋼從一家地市級(jí)的國(guó)有企業(yè)一躍為中國(guó)央企的子公司，可以獲得更多方面的資源，并且能得到國(guó)資委的直接監(jiān)督和指導(dǎo)。

2.國(guó)有企業(yè)改革到一定階段的必然要求。中國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革由1980年9月國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)從1981年起把“擴(kuò)大企業(yè)自”開始推進(jìn)，先后進(jìn)行了放權(quán)讓利、利改稅、政企分開、租賃或承包經(jīng)營(yíng)、股份制、上市、政資分開、抓大放小、國(guó)退民進(jìn)等改革。凌鋼作為市級(jí)國(guó)企，其改革既是自身經(jīng)營(yíng)不善的結(jié)果，也是順應(yīng)歷史發(fā)展的規(guī)律。

（二）對(duì)港中旅

1.為港中旅的下屬公司國(guó)豐鋼鐵參股凌鋼埋下了伏筆。雖然港中旅的主營(yíng)業(yè)務(wù)是旅游，其次為實(shí)業(yè)投資（主要投資鋼鐵行業(yè)）、房地產(chǎn)以及物流貿(mào)易，但是由港中旅實(shí)際控股的唐山國(guó)豐鋼鐵公司，是中國(guó)第一大的熱軋帶鋼生產(chǎn)商和河北省第二大鋼鐵公司。由于雙方規(guī)定了受讓股權(quán)和增資的主體既可以是港中旅，也可以是港中旅的子公司，這讓國(guó)豐鋼鐵參股凌鋼公司奠定了基礎(chǔ)。

2.實(shí)現(xiàn)旗下企業(yè)的整體協(xié)同。雖然凌鋼集團(tuán)位于東北地區(qū)，國(guó)豐鋼鐵位于華北地區(qū)，但兩者距離很近，并且凌鋼和國(guó)豐鋼鐵企業(yè)都以建材為主，于是沖突必然在獨(dú)立經(jīng)營(yíng)存在，所以若能實(shí)現(xiàn)國(guó)豐鋼鐵參股經(jīng)營(yíng)，以后凌鋼鋼鐵和國(guó)豐鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體協(xié)同發(fā)展，就可以有效避免兩方的沖突。

五、對(duì)這次重組的評(píng)價(jià)

筆者認(rèn)為這次順利重組能順利的重要原因是鋼鐵行業(yè)的困頓環(huán)境。目前中國(guó)鋼鐵行業(yè)處在十年來(lái)最差時(shí)期，所以也面臨著調(diào)整的最佳時(shí)機(jī)。

現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)整體江河日下。數(shù)據(jù)表明，2011年全國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)的銷售利潤(rùn)率僅僅只有2.4%。凌鋼今年也難以獨(dú)善其身，在第一季度虧損了1.86億元。所以，凌鋼選擇重組是必然之選。

并且眼下鋼企整合已是大勢(shì)所趨。近幾年來(lái)，濟(jì)南鋼鐵和萊鋼鋼鐵合并成為山東鋼鐵，首鋼巨資收購(gòu)遷鋼，寶鋼控股韶鋼。近年來(lái)鋼企整合潮此起彼伏，更加顯示了重組、轉(zhuǎn)型之路的必要性和迫切性。

參考文獻(xiàn)

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一、思想表現(xiàn)：該員工性格開朗，工作認(rèn)真，與同事相處愉快。

二、工作情況：該員工工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，積極主動(dòng)，服從整體安排，能帶動(dòng)其他同事積極工作。

三、家庭情況：一家三口，婚姻情況：已婚，身體狀況：良好。家屬?gòu)氖碌穆殬I(yè)：父母及丈夫從事個(gè)體經(jīng)商。家庭關(guān)系融洽和睦。家庭資產(chǎn)、收入、負(fù)債情況：目前名下有1處房產(chǎn)，具體地址：漳州市薌城區(qū)大通北路310號(hào)601室、面積89㎡、有按揭、每月還款額約3000元；目前家庭的主要收入來(lái)源：工資收入；員工八小時(shí)工作以外的主要活動(dòng)：愛(ài)好：打羽毛球。

是否持有有價(jià)證券、股票、期貨、基金、投資型保險(xiǎn)以及其他金融理財(cái)產(chǎn)品的情況：持有基金10萬(wàn)元。親屬存在經(jīng)商辦企業(yè)情況：從事個(gè)體經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)狀況良好、員工本人無(wú)存在涉及黃、賭、毒、黑惡勢(shì)力、非法集資情況等。員工無(wú)以本人或他人名義經(jīng)商辦企業(yè)；不存在自辦、入股、參與經(jīng)營(yíng)擔(dān)保公司、小額貸款公司、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等融資中介機(jī)構(gòu)，或者為融資中介機(jī)構(gòu)實(shí)際出資人、控制人等情況；不存在其它參與社會(huì)融資行為；無(wú)出現(xiàn)與本人收入明顯不符的個(gè)人消費(fèi)、大額炒股、炒期貨、炒外匯、買賣基金等情況。員工個(gè)人銀行賬戶不存在頻繁大額交易情況；員工個(gè)人征信記錄無(wú)大額或長(zhǎng)期逾期等情況；員工無(wú)涉及司法訴訟的情況；員工在工作時(shí)間和非工作時(shí)間沒(méi)有異常的思想表現(xiàn)、不良行為和可能出現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事件。員工無(wú)涉嫌案件的行為。

是否存在涉眾型經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)：一、從業(yè)人員無(wú)作為主要成員或?qū)嶋H控制人開展有組織的民間借貸；二、從業(yè)人員無(wú)違規(guī)經(jīng)商辦企業(yè);三、從業(yè)人員無(wú)借銀行名義或利用員工身份私自代客投資理財(cái);四、從業(yè)人員無(wú)利用職務(wù)便利為他人過(guò)渡資金并從中牟利。

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鋼材期貨是一把雙刃劍,鋼材國(guó)際貿(mào)易企業(yè)不可不知,如果能使用得當(dāng)則可大大降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),如果存在貪婪欲望過(guò)度投機(jī),則可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)致命的影響。只有正確理解和使用得當(dāng),才能讓自己的企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

一、期貨交易的定義和鋼材期貨簡(jiǎn)介

所謂期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng),其交易基礎(chǔ)是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。期貨合約對(duì)商品數(shù)量、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、交割月份等的規(guī)定都是標(biāo)準(zhǔn)化的,唯有價(jià)格是由市場(chǎng)決定。上海期貨交易所鋼材期貨標(biāo)準(zhǔn)合約介紹(詳見下表)。

二、鋼材期貨交易的特點(diǎn)

1.以小博大、杠桿作用。鋼材期貨交易實(shí)行保證金制度,交易方只需要支付10%左右的保證金,就可以進(jìn)行100%的資金交易,杠桿比例幾乎1:10。

2.雙向操作、簡(jiǎn)便、快捷。鋼材期貨交易具有做空機(jī)制,交易方既可買漲,也可賣跌既交易方在還不擁有這一商品時(shí)就可以先行賣出。

3.交易效率高。在鋼材期貨交易中,交易方可以利用期貨合約的對(duì)沖機(jī)制抵消買入或賣出的現(xiàn)實(shí)合約,不必考慮收購(gòu)、運(yùn)輸、存儲(chǔ)、銷售等瑣碎環(huán)節(jié)。

4.合約履約有保證。鋼材期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,這不僅能有效保證交易方的資金安全,而且可以隨時(shí)兌現(xiàn)交易方的投資。

三、鋼材期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)

(一)風(fēng)險(xiǎn)

由于上海期貨交易所不接受會(huì)員以外人員或公司的開戶申請(qǐng),客戶必須選擇一個(gè)期貨公司作為自己鋼材期貨交易的,所謂風(fēng)險(xiǎn)即是指客戶在選擇期貨公司確立過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)?？蛻粼谶x擇期貨公司時(shí)應(yīng)對(duì)其規(guī)模、資信、經(jīng)營(yíng)狀況等進(jìn)行對(duì)比選擇,確定最佳選擇后再與該公司簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》。

(二)交易風(fēng)險(xiǎn)

1.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)流動(dòng)性差,期貨交易難以迅速、及時(shí)、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在期貨價(jià)格呈連續(xù)單邊走勢(shì),或者臨近交割日市場(chǎng)流動(dòng)性降低,使交易方不能及時(shí)平倉(cāng)而遭受損失。

2.價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。交易方在鋼材期貨交易中,最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。鋼材期貨交易實(shí)行保證金制度,這種以小博大的高杠桿效應(yīng),會(huì)放大交易盈利或交易虧損,既能吸引眾多交易方的參與,也放大了本來(lái)就存在的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.非理性投資風(fēng)險(xiǎn)。由于交易方?jīng)]有良好的投資習(xí)慣,如交易過(guò)于頻繁、資金使用率過(guò)高、不制定行之有效的投資策略、沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行止損、止盈計(jì)劃、以及不遵守期貨交易所和期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度,造成非理性投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)。

4.強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)鋼材期貨價(jià)格波動(dòng)較大,保證金不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的話,交易方可能面臨被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。還有當(dāng)客戶委托的期貨公司持倉(cāng)總量超出交易所規(guī)定的限額時(shí),期貨公司也會(huì)被交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng),造成客戶被強(qiáng)行平倉(cāng)。

5.交割風(fēng)險(xiǎn)。期貨合約到期后,所有未平倉(cāng)合約都必須進(jìn)行實(shí)物交割,如果不準(zhǔn)備進(jìn)行交割的交易方應(yīng)在合約到期日之前或合約交割月到來(lái)之前將所持有的未平倉(cāng)合約全部及時(shí)平倉(cāng),以免于承擔(dān)交割實(shí)物的責(zé)任。

四、鋼材期貨的作用

1.有助于形成鋼材現(xiàn)貨與期貨有機(jī)結(jié)合的市場(chǎng)體系,規(guī)范和完善鋼材流通市場(chǎng)。

2.可逐步優(yōu)化鋼材價(jià)格形成機(jī)制,指導(dǎo)鋼鐵上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng),幫助政府部門及時(shí)、準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)變化趨勢(shì),及早采取調(diào)控措施,保障資源的合理配置和市場(chǎng)的供求平衡.

3.為鋼鐵生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)控制手段,提高企業(yè)管理水平,增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,推動(dòng)鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

4.通過(guò)品牌注冊(cè)的方式,吸引和鼓勵(lì)規(guī)模領(lǐng)先、技術(shù)先進(jìn)、環(huán)保達(dá)標(biāo)的鋼鐵企業(yè)將產(chǎn)品注冊(cè)為交割品種,促進(jìn)鋼鐵工業(yè)健康有序發(fā)展,切實(shí)貫徹落實(shí)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》。

篇5

■購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)：是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。

規(guī)避方法：對(duì)于購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，最好的規(guī)避方法就是分散投資，以分散風(fēng)險(xiǎn)，使購(gòu)買力下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)能為某些收益較高的投資收益所彌補(bǔ)。通常采用的方法是將一部分資金投資于收益較高的投資品種上，如股票、期貨等，但帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。

■利率風(fēng)險(xiǎn)：利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一，當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)。

規(guī)避方法：應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限，長(zhǎng)短期配合。如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機(jī)會(huì)，若利率下降，長(zhǎng)期債券卻能保持高收益。

■經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行債券的單位管理與決策人員在其經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中發(fā)生失誤，導(dǎo)致資產(chǎn)減少而使債券投資者遭受損失。

規(guī)避方法：為了防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選擇債券時(shí)一定要對(duì)公司進(jìn)行調(diào)查，通過(guò)對(duì)其報(bào)表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽(yù)等。由于國(guó)債的投資風(fēng)險(xiǎn)極小，而公司債券的利率較高但投資風(fēng)險(xiǎn)較大，所以，需要在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡

■變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn):是指投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理的價(jià)格賣掉債券的風(fēng)險(xiǎn)。

規(guī)避方法：針對(duì)變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，如國(guó)債等，便于得到其他人的認(rèn)同，冷門債券最好不要購(gòu)買。

■再投資風(fēng)險(xiǎn)：購(gòu)買短期債券，而沒(méi)有購(gòu)買長(zhǎng)期債券，會(huì)有再投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，長(zhǎng)期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風(fēng)險(xiǎn)而購(gòu)買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時(shí)，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機(jī)會(huì)，還不如當(dāng)期投資于長(zhǎng)期債券，仍可以獲得14%的收益，歸根到底，再投資風(fēng)險(xiǎn)還是一個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

規(guī)避方法：對(duì)于再投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限，長(zhǎng)短期配合，如果利率上升，短期投資可迅速找到高收益投資機(jī)會(huì)，若利率下降，長(zhǎng)期債券卻能保持高收益。也就是說(shuō)，要分散投資，以分散風(fēng)險(xiǎn)，并使一些風(fēng)險(xiǎn)能夠相互抵消。

■違約風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)的損失。

規(guī)避方法：違約風(fēng)險(xiǎn)一般是由于發(fā)行債券的公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳或信譽(yù)不高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以在選擇債券時(shí)，一定要仔細(xì)了解公司的情況，包括公司的經(jīng)營(yíng)狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經(jīng)營(yíng)狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券，在持有債券期間，應(yīng)盡可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解，以便及時(shí)作出賣出債券的抉擇。同時(shí)，由于國(guó)債的投資風(fēng)險(xiǎn)較低，保守的投資者應(yīng)盡量選擇投資風(fēng)險(xiǎn)低的國(guó)債。

總之，債券投資雖然能分散及減低投資于其它組合的風(fēng)險(xiǎn)，但不論是債券或股票投資人在做投資決定之前，都必須了解個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及搭配均衡的投資組合，切忌盲目追隨市場(chǎng)潮流。

如何挑選

那么，我們應(yīng)該怎樣挑選債券理財(cái)產(chǎn)品呢？

理財(cái)專家介紹，債券投資有這樣幾個(gè)原則：

篇6

一、前言

所謂期貨,一般指期貨合約,就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個(gè)標(biāo)的物,又叫基礎(chǔ)資產(chǎn),對(duì)期貨合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨,可以是某種商品,如銅或原油,也可以是某個(gè)金融工具,如外匯、債券,還可以是某個(gè)金融指標(biāo),如三個(gè)月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)。

目前在世界期貨市場(chǎng)上交易的金屬主要分為:(1)貴金屬。主要包括黃金、白銀、白金、交易的主要場(chǎng)所在紐約商品交易所和紐約商業(yè)交易所。(2)一般金屬。包括銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等,交易的主要場(chǎng)所在倫敦金屬交易所。

目前,我國(guó)金屬期貨交易的場(chǎng)所有深圳有色金屬交易所和上海金屬交易所。有色金屬只有銅.鋁、錫和鋅。

回顧我國(guó)期貨行業(yè)的發(fā)展歷程,大致可劃分為以下幾個(gè)發(fā)展階段:初期發(fā)展階段(1988年～1993年)、清理整頓階段(1993年年底～2000年)、規(guī)范發(fā)展階段(2001年～2006年)、穩(wěn)步快速發(fā)展階段(2007年至今)。

從2007年開始期貨市場(chǎng)便進(jìn)入快速發(fā)展階段。這個(gè)階段的重要特征表現(xiàn)在:一是期貨市場(chǎng)的品種日益豐富,投資者交易的范圍更加廣泛。二是金融機(jī)構(gòu)全面進(jìn)入期貨市場(chǎng),期貨公司的金融地位日益顯現(xiàn)。三是期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)正在改變,機(jī)構(gòu)投資者的比重正不斷增加。四是股東背景發(fā)生變化,期貨公司的業(yè)務(wù)定位開始明確分化。五是期貨保證金劇增,期貨公司的盈利水平會(huì)極大提高。六是交易所的競(jìng)爭(zhēng)加劇,創(chuàng)新發(fā)展形成主流。七是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控更加嚴(yán)格,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制體制更加完備。八是期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制朝著跨市場(chǎng)的監(jiān)管方向推進(jìn)。

二、金融危機(jī)中的金屬期貨業(yè)機(jī)會(huì)

1.利用時(shí)機(jī)讓期市更深入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前許多企業(yè)既面臨著國(guó)際金融危機(jī)的不利影響,又面臨著政府出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)政策的機(jī)遇。在挑戰(zhàn)和機(jī)遇下,企業(yè)利用期貨的空間和期貨業(yè)自身發(fā)展的空間被再次拓展。讓企業(yè)更多地了解期貨,更好地利用期貨這一工具,成為目前期貨行業(yè)需要關(guān)注的重點(diǎn)?！懊看挝C(jī)中都蘊(yùn)含著機(jī)遇,期貨行業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇在更好服務(wù)企業(yè)的過(guò)程中發(fā)展自己?！?/p>

“此次原材料價(jià)格大幅下跌,很多企業(yè)確實(shí)始料不及?！睋?jù)了解,在此輪商品價(jià)格暴跌中,許多企業(yè)沒(méi)能及時(shí)反應(yīng)過(guò)來(lái),合約購(gòu)買的原材料價(jià)格一落千丈,“比如石油,到貨之后價(jià)格就已經(jīng)跌了近一半?！蹦壳耙呀?jīng)有很多企業(yè)意識(shí)到了價(jià)格管理的重要性。

在中央出臺(tái)4萬(wàn)億元的財(cái)政計(jì)劃后,江蘇省也推出了相關(guān)配套政策和資金,涉及安居、路橋、地鐵等大工程,但參與其中的有關(guān)企業(yè)在受惠的同時(shí)卻面臨著國(guó)際金融危機(jī)的不利影響,在原材料和匯率問(wèn)題上都亟需幫助。對(duì)于期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)來(lái)說(shuō),龐大的風(fēng)險(xiǎn)管理需求也就意味著未來(lái)的商業(yè)機(jī)會(huì)。從這個(gè)角度看,積極的財(cái)政政策給國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)帶來(lái)了巨大的機(jī)遇,有助于期貨業(yè)進(jìn)一步開拓市場(chǎng)。

2、金融危機(jī)后仍需繼續(xù)防范風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)期貨業(yè)之所以在這次危機(jī)中取得這樣的成績(jī)是長(zhǎng)期以來(lái)各種規(guī)范制度建設(shè)的成果,但這并不代表著國(guó)內(nèi)期貨業(yè)在此次危機(jī)中沒(méi)有任何紕漏,須防患于未然。

對(duì)于一些對(duì)期貨不了解的投資者來(lái)說(shuō),“暴漲暴跌的高風(fēng)險(xiǎn)游戲”可能是他們聽完這個(gè)故事后對(duì)期貨的第一印象。然而實(shí)際上卻并不是這樣,如果期貨僅僅等同于賭博,那么好賭的人為什么不去賭場(chǎng)玩簡(jiǎn)單易懂的“擲骰子”,而是來(lái)參與這個(gè)相對(duì)復(fù)雜的期貨市場(chǎng)呢?期貨并不是簡(jiǎn)單等同于高風(fēng)險(xiǎn)游戲,除了杠桿效應(yīng)帶來(lái)的“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”之外,它還有著自身特有的功能,在金融市場(chǎng)中獨(dú)一無(wú)二的套期保值功能。

三、金屬期貨推動(dòng)了企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

金屬期貨對(duì)我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

期貨作為套期保值工具在金融市場(chǎng)中正越來(lái)越受到投資者的青睞,特別是在一些成熟的資本市場(chǎng)中,期貨已經(jīng)成為投資組合和理財(cái)資產(chǎn)組合中不可或缺的對(duì)沖資產(chǎn)。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐漸完善,隨著期貨品種的日益豐富,期貨也必將成為重要資產(chǎn)進(jìn)入到廣大投資者的投資組合中。特別是商業(yè)流通企業(yè)的物資采購(gòu)中。

隨著我國(guó)金融期貨品種的逐步推出,它在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中所處的地位將越來(lái)越重要。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn),就有不同的避險(xiǎn)需求,需求不同,動(dòng)機(jī)就不同,因而操作方式就不同,對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也就會(huì)有不同的影響。概括起來(lái),期貨的動(dòng)機(jī)及其財(cái)務(wù)影響主要有以下幾個(gè)方面:

1.價(jià)格保險(xiǎn),也就是對(duì)商品或資產(chǎn)的不利價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁規(guī)避,包括商品價(jià)格、利率、匯率的不利波動(dòng)等。價(jià)格保險(xiǎn)是企業(yè)參與套期保值的最主要?jiǎng)訖C(jī)。通過(guò)套期保值規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),既可以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或利潤(rùn),也可以防止不利價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),從多方面改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

企業(yè)通過(guò)套期保值規(guī)避不利價(jià)格波動(dòng)的主要形式是在期貨市場(chǎng)進(jìn)行點(diǎn)價(jià),通過(guò)期貨頭寸的盈利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。套期保值的意義在于通過(guò)期貨頭寸的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨頭寸的損失,套期保值是鎖定利潤(rùn)的好辦法,而不是用來(lái)賺錢的工具。

(1)市場(chǎng)的規(guī)范性和高流動(dòng)性,為企業(yè)購(gòu)銷商品提供了可靠的交流平臺(tái),目前有相當(dāng)一部分企業(yè)是通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)購(gòu)買原材料的。通過(guò)交割了結(jié)保值頭寸,企業(yè)只需在最后交易日時(shí)籌足購(gòu)貨資金即可,之前的大部分時(shí)間,有少量保證金滿足頭寸需求即可,其余的大筆資金可自由用于其他投資。

(2)盡管引起價(jià)格波動(dòng)的原因各不相同,但對(duì)企業(yè)而言,風(fēng)險(xiǎn)的源頭是價(jià)格波動(dòng),這是所有企業(yè)在市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)中碰到的共性風(fēng)險(xiǎn),都需要通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避。但具體到不同企業(yè),其面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)又有其特性,需要采取不同的套期保值策略。例如,對(duì)于上游敞口的企業(yè),其要回避的是原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本增加的風(fēng)險(xiǎn),在期貨市場(chǎng)應(yīng)進(jìn)行買入套期保值;對(duì)于下游敞口企業(yè),如何回避產(chǎn)品價(jià)格下跌導(dǎo)致的利潤(rùn)下降則是企業(yè)套保的目的,因此應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值。

首先,套期保值能夠較好地規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的不確定性,從而改善企業(yè)的盈利能力。

從最簡(jiǎn)單的商品市場(chǎng)套期保值業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),套期保值可以鎖定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或利潤(rùn),這在一定程度上可以理解為降低了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或提高了投資收益。近年原油價(jià)格暴漲導(dǎo)致航空公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況急劇惡化,但多年來(lái)堅(jiān)持參與期貨市場(chǎng)套期保值的美國(guó)西南航空公司卻一枝獨(dú)秀,利潤(rùn)穩(wěn)步上升。西南航空公司通過(guò)套期保值有效保證了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),套期保值收益在稅前收益中的占比逐年增加,有效規(guī)避了現(xiàn)貨市場(chǎng)燃料油價(jià)格暴漲的不利影響。

第二,可以幫助企業(yè)降低庫(kù)存成本,控制產(chǎn)品成本,提高資本使用效率,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中,庫(kù)存就是資金,如何有效控制或利用這筆資金,是對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理的一個(gè)考驗(yàn)?？刂茙?kù)存成本的有效工具,一方面,可以有效降低庫(kù)存價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn);另一方面,可以使企業(yè)在采購(gòu)或銷售商品時(shí)有更靈活的定價(jià)權(quán),從而在一定程度上降低庫(kù)存數(shù)量,甚至實(shí)現(xiàn)無(wú)存貨經(jīng)營(yíng),大大降低企業(yè)投放于庫(kù)存管理上的成本。

第三,可以對(duì)沖平倉(cāng),也可以交割了結(jié),通過(guò)交割方式獲得標(biāo)的商品,企業(yè)不僅可以節(jié)約大量庫(kù)存成本,而且不用擔(dān)心對(duì)方的違約風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于原材料生產(chǎn)商來(lái)說(shuō),注冊(cè)倉(cāng)單可以作為抵押向銀行貸款,也可以通過(guò)期貨市場(chǎng)交割實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo),一舉兩得。

第四,現(xiàn)金流量是近年來(lái)公司理財(cái)中愈加強(qiáng)調(diào)的概念,與企業(yè)的生存息息相關(guān)。期貨合約的高流動(dòng)性可以有效規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),也可以有效規(guī)避交易對(duì)方違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金流量保值戰(zhàn)略考慮了公司的投資機(jī)會(huì)以及從外部籌集資金的能力,確保企業(yè)有能力滿足在成長(zhǎng)與財(cái)富分配中的現(xiàn)金流量約束,起到了規(guī)避現(xiàn)金流量波動(dòng)性造成的投融資風(fēng)險(xiǎn),增加公司價(jià)值的作用。

使企業(yè)之間存在一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的合約關(guān)系,這種關(guān)系在生產(chǎn)性企業(yè)中普遍存在,目前很多企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)交割完成購(gòu)銷活動(dòng),就是基于這樣的一種合約關(guān)系。這種長(zhǎng)期合約關(guān)系的存在使企業(yè)節(jié)約了相當(dāng)?shù)慕灰壮杀?通過(guò)期貨市場(chǎng)交割買賣商品也降低了企業(yè)之間的違約風(fēng)險(xiǎn)。一方面增強(qiáng)了企業(yè)市場(chǎng)定價(jià)的靈活性,提高了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力,另一方面也降低了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的斷貨或滯銷風(fēng)險(xiǎn),從而提高了企業(yè)價(jià)值。

參考文獻(xiàn):

[1]期權(quán)、期貨和特種衍生證券――財(cái)務(wù)與金融教材譯 作者:布里斯等 著,史樹中等 譯

[2] 段文斌 王化棟:現(xiàn)代期貨市場(chǎng)學(xué)(第三版)

篇7

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

原標(biāo)題：從利益相關(guān)者角度對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的淺析

收錄日期：2012年3月15日

財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)對(duì)外披露企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果以及公司的重要信息的總結(jié)性書面文件。國(guó)家規(guī)定上市公司必須定期出具上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，以滿足會(huì)計(jì)信息的使用者為了各自的利益做出正確的決策，而目前的財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)了虛假信息以及不能滿足使用者的需要問(wèn)題。會(huì)計(jì)信息的使用者有很多，本文主要從利益相關(guān)者角度來(lái)看財(cái)務(wù)報(bào)告存在的問(wèn)題，并提出自己的建議。

一、財(cái)務(wù)報(bào)告存在的問(wèn)題

從不同角度分析財(cái)務(wù)報(bào)告得出的結(jié)果會(huì)有所不同，筆者從利益相關(guān)者角度來(lái)分析，主要有以下幾方面：

（一）從投資者角度看財(cái)務(wù)報(bào)告存在的問(wèn)題。投資者最關(guān)注的股利以及自己的控制權(quán)是否被稀釋。投資者要根據(jù)上市公司定期出具的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)了解公司的財(cái)務(wù)狀況，看投資是否有價(jià)值。

1、沒(méi)有全面正確地反映公司收益以及披露。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些金融工具的創(chuàng)新，如期貨、期權(quán)等，這些金融工具由于市場(chǎng)的運(yùn)作使得他們的價(jià)值無(wú)限制地?cái)U(kuò)大，不能真實(shí)反映其真實(shí)價(jià)值，可能會(huì)引起企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況的劇烈變化，最終導(dǎo)致嚴(yán)重后果，金融工具的創(chuàng)新也是這次金融危機(jī)的原因之一。金融工具所包含的未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)增加了公司的利潤(rùn)總額，一些老企業(yè)持有資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與賬面價(jià)值相差甚遠(yuǎn)，將導(dǎo)致未來(lái)的利潤(rùn)變化，還有投資性房地產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值等都會(huì)有一些未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，這些都會(huì)影響投資者的決策，而公司財(cái)務(wù)報(bào)表的利潤(rùn)表中沒(méi)有把這些加于區(qū)分，在財(cái)務(wù)報(bào)告的附注中也沒(méi)有詳細(xì)地披露金融工具的創(chuàng)新等所可能帶來(lái)的問(wèn)題。

2、沒(méi)有詳細(xì)地披露股東權(quán)益方面的信息。投資者或是為賺錢或是為了控制權(quán)，現(xiàn)在的股東經(jīng)濟(jì)利益的來(lái)源不再僅限于公司的利潤(rùn)，而有很多方面如股票的市差，這就是股東相對(duì)的很關(guān)心股份的市場(chǎng)價(jià)值，公司的經(jīng)營(yíng)者為了吸引更多的投資者，會(huì)努力地提高股票的市價(jià)，或者發(fā)放更多的現(xiàn)金股利來(lái)滿足不同投資者的需要。公司用發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式通過(guò)降低轉(zhuǎn)換價(jià)格來(lái)降低債券利息，而這部分利息就轉(zhuǎn)化為公司的利潤(rùn)，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，增加投資者的信心。同時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)格低于市價(jià)，轉(zhuǎn)換之后會(huì)使原有的股東利益受到損失。在財(cái)務(wù)報(bào)告中沒(méi)有反映這種利用可轉(zhuǎn)換債券來(lái)增加利潤(rùn)給股東帶來(lái)的影響。

3、財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)于冗長(zhǎng)和專業(yè)化，以及信息的不及時(shí)性。投資者一般是社會(huì)公眾，他們從事各種各樣的職業(yè)，除了從事財(cái)務(wù)工作，大部分投資者不可能理解財(cái)務(wù)報(bào)告中的一些專業(yè)名詞，這樣他們?cè)诳磮?bào)表時(shí)不能很好地理解其所反映的財(cái)務(wù)信息，而且上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告越來(lái)越冗長(zhǎng)，一般的都是幾十頁(yè)，若是大的集團(tuán)甚至上百頁(yè)，這樣，一般的財(cái)務(wù)人員要全面了解公司的財(cái)務(wù)信息都需要很大的精力，更何況一般的社會(huì)公眾，不利于投資者做決策，他們有時(shí)候做決策都是追隨者。另外，一般的年度財(cái)務(wù)報(bào)告要在4月份才陸續(xù)的出來(lái)，這樣造成信息不及時(shí)，使投資者錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)。

（二）從債權(quán)人角度分析財(cái)務(wù)報(bào)告存在的問(wèn)題。債權(quán)人關(guān)心的是能不能收回貸款，公司能不能償還自己的債務(wù)主要看公司的償債能力以及公司的盈利能力，而這些指標(biāo)的計(jì)算要依賴于公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。

1、提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、不完整。債權(quán)人要分析公司的償債能力和盈利能力以及營(yíng)運(yùn)能力，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)利用的數(shù)據(jù)來(lái)自報(bào)表，而一些數(shù)據(jù)缺乏準(zhǔn)確性，如資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)，由于公允價(jià)值在投資性房地產(chǎn)、金融衍生工具等中的運(yùn)用，使得其資產(chǎn)的數(shù)據(jù)具有一定的主觀性，使得資產(chǎn)負(fù)債率降低，流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨的計(jì)量，以及應(yīng)收賬款的計(jì)量也是偽造比率掩飾償債比率的一種方法，存貨故意積壓和滯銷，年終時(shí)故意地將借款還清，下年再借入等。在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)，公司把未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，人為地操縱“準(zhǔn)備”等來(lái)增加利潤(rùn)，從而提高每股盈余，以表示公司具有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2、沒(méi)有詳細(xì)地披露擔(dān)保和抵押以及公司信用狀況。債權(quán)人要關(guān)注股市的擔(dān)保以及信用等狀況，看是否公司擔(dān)保抵押的對(duì)象以及是否具有連帶責(zé)任等問(wèn)題，財(cái)務(wù)報(bào)告一般披露了公司的擔(dān)保抵押情況，但是只是列出了擔(dān)保的對(duì)象、金額等，沒(méi)有具體的詳細(xì)的說(shuō)明所提供擔(dān)保對(duì)象的經(jīng)營(yíng)狀況，是否具有能力償還貸款而不連累公司，以及提供擔(dān)保是否附帶有一定的條件；抵押物如固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)等是否在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)發(fā)生貶值不能償還貸款等。而且上市公司報(bào)告中一般沒(méi)有披露公司的信用狀況，信用是現(xiàn)代市場(chǎng)一個(gè)關(guān)注的問(wèn)題，特別是在一些高新技術(shù)開發(fā)行業(yè)，由于其風(fēng)險(xiǎn)大，需要的資金數(shù)額大，公司的信用好就可能在資金緊張時(shí)易融通資金，以保證生產(chǎn)的日常經(jīng)營(yíng)。

（三）從公司管理者角度看財(cái)務(wù)報(bào)告存在的問(wèn)題。基于兩權(quán)分離產(chǎn)生的委托關(guān)系，管理者和經(jīng)營(yíng)者之間存在著利益博弈，而且基于信息不對(duì)稱，管理者和經(jīng)營(yíng)者追求的目標(biāo)也存在著沖突，因此，為了更好地監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者能更好的實(shí)現(xiàn)管理者的目標(biāo)，充分地揭示管理者和經(jīng)營(yíng)者之間的內(nèi)在關(guān)系，財(cái)務(wù)報(bào)告要詳細(xì)披露與經(jīng)營(yíng)者相關(guān)的信息。財(cái)務(wù)報(bào)告定時(shí)地披露了公司董事會(huì)以及監(jiān)事會(huì)報(bào)告、管理層的報(bào)酬等信息，但不能充分地披露公司的激勵(lì)機(jī)制，使信息進(jìn)一步的透明化，從而看管理層的管理水平是否真正的有效。

（四）從社會(huì)角度看財(cái)務(wù)報(bào)告存在的問(wèn)題。社會(huì)是一切企業(yè)活動(dòng)進(jìn)行的載體，它既是企業(yè)創(chuàng)造財(cái)務(wù)的受益者，同時(shí)也是企業(yè)環(huán)境污染的受害者，特別是制造業(yè)和加工業(yè)。企業(yè)與社會(huì)環(huán)境有著緊密的聯(lián)系，社會(huì)環(huán)境是企業(yè)得以生存的前提，如果企業(yè)不重視環(huán)境，一味的索取而不回報(bào)，這樣會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而基于持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的會(huì)計(jì)信息就毫無(wú)意義。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)重視企業(yè)對(duì)環(huán)境的披露。而目前公司財(cái)務(wù)報(bào)告由于自身的原因?qū)Υ藳](méi)有披露太詳細(xì)。

二、改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告的建議

（一）加強(qiáng)全面收益的信息披露。財(cái)務(wù)報(bào)告要對(duì)利潤(rùn)表中的利潤(rùn)進(jìn)行區(qū)分，分別披露已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)以及未實(shí)現(xiàn)的利得和損失，特別是以公允價(jià)值為計(jì)量屬性的投資性房地產(chǎn)以及生產(chǎn)性固定資產(chǎn)產(chǎn)生的收入要分開記錄，充分地披露以公允價(jià)值為計(jì)量屬性的資產(chǎn)和負(fù)債，以便投資者財(cái)務(wù)分析，能夠使投資者做出正確決策。

（二）要及時(shí)全面地披露會(huì)計(jì)信息，同時(shí)保證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的正確性?？萍嫉牟粩噙M(jìn)步，使目前的會(huì)計(jì)信息已不能滿足信息使用者，投資者和債權(quán)人要時(shí)刻關(guān)注公司的財(cái)務(wù)狀況，而會(huì)計(jì)報(bào)告的滯后性影響他們的決策。同時(shí)，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，致使財(cái)務(wù)分析不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。而企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值、人力資源信息也要進(jìn)一步的披露，這都關(guān)系著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行表外披露一些關(guān)于企業(yè)未來(lái)價(jià)值的信息，人們會(huì)關(guān)注企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，人們不可能用過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果來(lái)衡量未來(lái)的發(fā)展，企業(yè)適當(dāng)?shù)嘏度绠a(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、研制的新產(chǎn)品等信息來(lái)增強(qiáng)投資者和債券人的信心。

（三）加強(qiáng)公司信用及風(fēng)險(xiǎn)的信息披露。公司信用越來(lái)越重要，公司的信用等級(jí)不同所受到的貸款待遇等不同，公司的信用越好越能有效地籌集資金，以及得到更多的投資者和債權(quán)人的信賴。同時(shí)，由于信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)公司或個(gè)人的利益產(chǎn)生很大的影響，因此信用風(fēng)險(xiǎn)管理變成很重要的工作，公司常有專門人員，針對(duì)各個(gè)交易對(duì)象的信用狀況作評(píng)估來(lái)衡量可能的損益以及降低可能的損失。

（四）建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。公司未來(lái)的發(fā)展是至關(guān)重要的，公司要根據(jù)本企業(yè)實(shí)際情況結(jié)合國(guó)際或國(guó)內(nèi)著名的財(cái)務(wù)預(yù)警模型建立自己的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)及相關(guān)資料的分析，利用其數(shù)據(jù)將企業(yè)面臨的危機(jī)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和相關(guān)的利益相關(guān)者，并分析其原因和隱蔽問(wèn)題，以便提前做好防范措施，同時(shí)也使投資者知道公司處于何種境況之下，便于做出決策。

（五）加強(qiáng)企業(yè)對(duì)環(huán)境的信息披露。企業(yè)和環(huán)境密不可分，國(guó)家也重視綠色會(huì)計(jì)的發(fā)展，因此企業(yè)要保護(hù)環(huán)境，盡量地減少污染，對(duì)社會(huì)做出貢獻(xiàn)，如披露對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)率，同時(shí)揭示企業(yè)自然資源的消耗情況，看資源的投入和產(chǎn)出是否平衡，這是新經(jīng)濟(jì)對(duì)會(huì)計(jì)的一個(gè)挑戰(zhàn)。

（六）加強(qiáng)衍生金融工具的披露及風(fēng)險(xiǎn)的披露。衍生金融工具是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多的創(chuàng)新金融工具，如期權(quán)、期貨等，衍生金融工具具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，而金融工具的計(jì)量是以公允價(jià)值為計(jì)量屬性的，美國(guó)金融危機(jī)把原因歸結(jié)為公允價(jià)值的運(yùn)用，其美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)頒布停止使用公允價(jià)值。而且公允價(jià)值的運(yùn)用具有一定的困難，無(wú)論是在技術(shù)還是操作中。特別是在我國(guó)，市場(chǎng)發(fā)展不完全性，給公允價(jià)值的運(yùn)用以限制，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有投資性房地產(chǎn)、生物性資產(chǎn)等規(guī)定允許使用公允價(jià)值，因此要謹(jǐn)慎地運(yùn)用公允價(jià)值，在報(bào)告中具體的披露公允價(jià)值的運(yùn)用情況、衍生金融工具的使用和風(fēng)險(xiǎn)情況，及時(shí)地關(guān)注公允價(jià)值的變動(dòng)，以保證企業(yè)的發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]潘芳.對(duì)完善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的粗淺看法.工作研究，2008.8.

篇8

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銀行帳號(hào)：_________乙方：_________

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銀行帳號(hào)：_________甲乙雙方本著平等互利的原則，經(jīng)過(guò)友好協(xié)商，就乙方委托甲方_________交易所現(xiàn)貨和期貨交易，達(dá)成如下協(xié)議：一、為了確保在_________交易所的交易能正常進(jìn)行，甲乙雙方均須清楚了解并嚴(yán)格遵守《_________期貨有限公司_________交易所業(yè)務(wù)規(guī)則》，正確履行雙方的權(quán)利和義務(wù)。二、乙方已經(jīng)仔細(xì)閱讀并充分認(rèn)識(shí)了甲方提供的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》的全部?jī)?nèi)容，一切因乙方看錯(cuò)市況而遭受的虧損，乙方完全承擔(dān)資金乃至資產(chǎn)抵債的責(zé)任，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。三、作為方，甲方有權(quán)了解乙方的資信情況。開戶時(shí)乙方需出具經(jīng)營(yíng)執(zhí)照（副本），法人授權(quán)書，單位狀況（生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、近期財(cái)務(wù)報(bào)表等）等有關(guān)資料。四、乙方為了便于與甲方聯(lián)合，除當(dāng)面填寫“買入（賣出）指令單”外，可再確認(rèn)傳真、電報(bào)、信函、錄音電話中的任何一種方式作為法律認(rèn)可的委托方式。另外，乙方法人代表需簽署《法人授權(quán)書》，甲方只能接受乙方法人或其指派的授權(quán)人的指令。五、保證金帳戶的設(shè)置：

1．本協(xié)議簽定后，乙方應(yīng)在三天內(nèi)將基礎(chǔ)保證金人民幣_(tái)________萬(wàn)元匯入甲方帳戶開戶，此為本協(xié)議生效的必要條件。

2．乙方在開具“買入（賣出）指令單”以前，應(yīng)將足夠的初始保證金匯入甲方帳戶，初始保證金數(shù)額為成交金額的％，超越保證金數(shù)額的指令，甲方?jīng)]有義務(wù)執(zhí)行。交易平倉(cāng)后，該初始保證金由甲方及時(shí)退回。

3．凡屬期貨交易，每天均按_________交易所公布的結(jié)算價(jià)，對(duì)其與成交價(jià)的差價(jià)部分，要求虧損方交付追加保證金。如果乙方損失≥100％初始保證金，而又未能在下一交易日前一日15時(shí)前及時(shí)補(bǔ)足，甲方有權(quán)代為平倉(cāng)，所有損失和費(fèi)用，由乙方全部負(fù)責(zé)。六、甲方乙方交易的傭金（含向交易所交納的交易手續(xù)費(fèi)）為交易額的_________‰，乙方負(fù)責(zé)在買賣合約成交后三天內(nèi)，向甲方交納傭金。七、現(xiàn)貸合約簽定后，乙方憑交易所成交通知單在三天內(nèi)通知甲方將貨款／提貨憑證存入所。如是交收現(xiàn)貨交易，乙方應(yīng)先提供有效發(fā)票再行收取貨款。八、有關(guān)稅金問(wèn)題，均按照_________市稅務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定辦理。九、協(xié)議的中止：

1．乙方如需中止委托關(guān)系，應(yīng)向甲方提交書面申請(qǐng)，待甲方核準(zhǔn)并結(jié)算帳目后，立即中止協(xié)議。

2．乙方如不遵守甲方的各項(xiàng)規(guī)定，違約情節(jié)嚴(yán)重的，甲方在追回違約損失的前提下可中止關(guān)系，并有加以處罰的權(quán)利。十、雙方商定的其他事項(xiàng)：_________。十一、乙方的印鑒需在甲方備案。十二、此協(xié)議一式貳份。甲、乙雙方各保留一份。甲方（蓋章）：_________

乙方（蓋章）：_________

法人代表（簽字）：_________

法人代表（簽字）：_________

_________年____月____日

篇9

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甲乙雙方本著平等互利的原則，經(jīng)過(guò)友好協(xié)商，就乙方委托甲方_________交易所現(xiàn)貨和期貨交易，達(dá)成如下協(xié)議：

一、為了確保在_________交易所的交易能正常進(jìn)行，甲乙雙方均須清楚了解并嚴(yán)格遵守《_________期貨有限公司_________交易所業(yè)務(wù)規(guī)則》，正確履行雙方的權(quán)利和義務(wù)。

二、乙方已經(jīng)仔細(xì)閱讀并充分認(rèn)識(shí)了甲方提供的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》的全部?jī)?nèi)容，一切因乙方看錯(cuò)市況而遭受的虧損，乙方完全承擔(dān)資金乃至資產(chǎn)抵債的責(zé)任，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。

三、作為方，甲方有權(quán)了解乙方的資信情況。開戶時(shí)乙方需出具經(jīng)營(yíng)執(zhí)照(副本)，法人授權(quán)書，單位狀況(生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、近期財(cái)務(wù)報(bào)表等)等有關(guān)資料。

四、乙方為了便于與甲方聯(lián)合，除當(dāng)面填寫“買入(賣出)指令單”外，可再確認(rèn)傳真、電報(bào)、信函、錄音電話中的任何一種方式作為法律認(rèn)可的委托方式。另外，乙方法人代表需簽署《法人授權(quán)書》，甲方只能接受乙方法人或其指派的授權(quán)人的指令。

五、保證金帳戶的設(shè)置：

1.本協(xié)議簽定后，乙方應(yīng)在三天內(nèi)將基礎(chǔ)保證金人民幣_(tái)________萬(wàn)元匯入甲方帳戶開戶，此為本協(xié)議生效的必要條件。

2.乙方在開具“買入(賣出)指令單”以前，應(yīng)將足夠的初始保證金匯入甲方帳戶，初始保證金數(shù)額為成交金額的%，超越保證金數(shù)額的指令，甲方?jīng)]有義務(wù)執(zhí)行。交易平倉(cāng)后，該初始保證金由甲方及時(shí)退回。

3.凡屬期貨交易，每天均按_________交易所公布的結(jié)算價(jià)，對(duì)其與成交價(jià)的差價(jià)部分，要求虧損方交付追加保證金。如果乙方損失≥100%初始保證金，而又未能在下一交易日前一日15時(shí)前及時(shí)補(bǔ)足，甲方有權(quán)代為平倉(cāng)，所有損失和費(fèi)用，由乙方全部負(fù)責(zé)。

六、甲方乙方交易的傭金(含向交易所交納的交易手續(xù)費(fèi))為交易額的_________‰，乙方負(fù)責(zé)在買賣合約成交后三天內(nèi)，向甲方交納傭金。

七、現(xiàn)貸合約簽定后，乙方憑交易所成交通知單在三天內(nèi)通知甲方將貨款/提貨憑證存入所。如是交收現(xiàn)貨交易，乙方應(yīng)先提供有效發(fā)票再行收取貨款。

八、有關(guān)稅金問(wèn)題，均按照_________市稅務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定辦理。

九、協(xié)議的中止：

1.乙方如需中止委托關(guān)系，應(yīng)向甲方提交書面申請(qǐng)，待甲方核準(zhǔn)并結(jié)算帳目后，立即中止協(xié)議。

2.乙方如不遵守甲方的各項(xiàng)規(guī)定，違約情節(jié)嚴(yán)重的，甲方在追回違約損失的前提下可中止關(guān)系，并有加以處罰的權(quán)利。

十、雙方商定的其他事項(xiàng)：_________.

十一、乙方的印鑒需在甲方備案。

十二、此協(xié)議一式貳份。甲、乙雙方各保留一份。

甲方(蓋章)：_________乙方(蓋章)：_________

篇10

“民生銀行間接獲得海外證券牌照，將有利于公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展。”其工作人員向《投資者報(bào)》記者介紹，公司的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略具體規(guī)劃已經(jīng)成為董事會(huì)研究的范圍，預(yù)計(jì)將與年報(bào)同時(shí)披露。

時(shí)隔9個(gè)月收購(gòu)終于落地，此舉被業(yè)內(nèi)解讀為民生銀行向全牌照發(fā)展、綜合化經(jīng)營(yíng)的重要一步。至此，目前除了自己成立國(guó)開證券的國(guó)開行，已有8家上市銀行通過(guò)子公司獲得證券牌照。

意在綜合化經(jīng)營(yíng)

此次直接收購(gòu)華富國(guó)際的民銀國(guó)際是民生銀行全資子公司，于去年4月初掛牌成立。

按照民生銀行計(jì)劃，在取得香港證監(jiān)會(huì)的有關(guān)牌照后，該行將進(jìn)一步擴(kuò)展至其他主要業(yè)務(wù)，包括香港上市、收購(gòu)兼并、股份承銷、境外發(fā)債等境外融資服務(wù)，證券及期貨經(jīng)紀(jì)，資產(chǎn)管理及大宗商品現(xiàn)貨期貨貿(mào)易。

成立當(dāng)月，民銀國(guó)際就在出擊海外投行平臺(tái)有所舉動(dòng)，迅速與華富國(guó)際達(dá)成協(xié)議。公開資料顯示，華富國(guó)際為香港上市公司，主要業(yè)務(wù)包括證券、期貨及期權(quán)之全權(quán)委托及非全權(quán)委托交易服務(wù)、證券配售及包銷服務(wù)、保證金融資及借貸服務(wù)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理服務(wù)、投資控股及證券買賣等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

據(jù)華富國(guó)際財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2015年?duì)I業(yè)收入達(dá)到4.34億港元，凈利潤(rùn)為0.36億港元，較往年均有所提升。

“我們會(huì)在綜合服務(wù)上大大往前走，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、租賃、基金，形成一站式服務(wù)，現(xiàn)在已在逐步形成?！泵裆y行董事長(zhǎng)洪崎曾表示。目前民生銀行旗下已有民生租賃、民生加銀基金、民生加銀資管等多個(gè)金融業(yè)務(wù)板塊。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員、博導(dǎo)王衍行認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)面臨凈利潤(rùn)下滑與不良升高的雙重壓力之下，通過(guò)收購(gòu)海外證券機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)面，是改善經(jīng)營(yíng)狀況的重要舉措。

9家銀行握有證券牌照

混業(yè)經(jīng)營(yíng)或者多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于銀行來(lái)講，并沒(méi)有那么容易。去年3月份，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍公開表示，證監(jiān)會(huì)正在研究商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)隔離的基礎(chǔ)上申請(qǐng)券商牌照的制度和配套安排，但政策落地尚無(wú)明確時(shí)間表。

時(shí)隔一年，礙于現(xiàn)行法律法規(guī)，并未有銀行能夠成功申請(qǐng)到證券牌照，通過(guò)直接或者子公司收購(gòu)持有券商股份，從而獲得證券牌照的行為成為備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

根據(jù)公開信息披露，除了國(guó)開行于2010年8月成立國(guó)開證券，在A股上市的16家商業(yè)銀行中，也已有8家銀行通過(guò)子公司持有券商股權(quán)，分別是中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、招商 銀行以及剛剛獲批的民生銀行。

這8家通過(guò)子公司收購(gòu)的銀行，除了中行通過(guò)全資控股的中銀國(guó)際設(shè)立并控股了中銀國(guó)際證券，獲得了內(nèi)地證券承銷牌照，可做香港和內(nèi)地券商業(yè)務(wù)外，興業(yè)銀行控股的華福證券和交通銀行參股的華英證券可做內(nèi)地業(yè)務(wù)，其余5家銀行子公司收購(gòu)的券商業(yè)務(wù)范圍都在香港。

“要實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)，做金融綜合解決方案的提供商，商業(yè)銀行需要提供信貸以外的投行、信托、融資租賃、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)等其他服務(wù)，布局金融全產(chǎn)業(yè)鏈，逐步提高綜合服務(wù)能力，滿足客戶一系列的金融需求。”恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)董希淼認(rèn)為，商業(yè)銀行要逐步完成全產(chǎn)業(yè)鏈牌照經(jīng)營(yíng)的布局，則要積極通過(guò)申請(qǐng)或并購(gòu)的途徑獲得相關(guān)牌照。

利潤(rùn)貢獻(xiàn)并不大

目前已有多家銀行直接或間接拿下證券牌照，而業(yè)內(nèi)亦看好其為銀行發(fā)展帶來(lái)的利好。那么，證券牌照能為銀行業(yè)績(jī)帶來(lái)多少貢獻(xiàn)？

此前，中金公司研報(bào)曾估算，如果牌照完全放開，2014年證券業(yè)收入2602億元，商業(yè)銀行最好情況下能獲得25%～30%的收入份額，按照40%的凈利潤(rùn)率，這只相當(dāng)于銀行業(yè)2014年凈利潤(rùn)的1%～2%。