關鍵詞:家族企業(yè) 區(qū)域市場化差異 家族超額控制 研發(fā)投入
摘要:基于公司治理視角,家族控制權結構可以完整地解析為股東會剩余控制權、董事會決策權以及經(jīng)理層經(jīng)營權三個層級,最終形成家族對企業(yè)的超額控制。以2007—2013年滬深兩市家族上市公司為研究對象,本文實證檢驗區(qū)域市場化差異、家族超額控制與研發(fā)投入的作用機理。研究發(fā)現(xiàn),股東會家族超額控制,亦即,終極控制權與現(xiàn)金流量權之兩權分離度,抑制家族企業(yè)研發(fā)投入強度,董事會及經(jīng)理層家族超額控制激勵其研發(fā)投入強度,而較高的市場化程度緩解此兩權分離度的抑制效應,增強董事會及經(jīng)理層家族超額控制的激勵效應。
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