關(guān)鍵詞:企業(yè)社會(huì)資本 現(xiàn)金持有 融資約束 投資決策
摘要:企業(yè)外部人際關(guān)系的構(gòu)建會(huì)影響企業(yè)投資和融資行為,進(jìn)而可能會(huì)影響企業(yè)高管對(duì)現(xiàn)金持有的決策行為,然而相關(guān)研究多集中于企業(yè)內(nèi)部高管權(quán)力對(duì)現(xiàn)金持有決策的影響,有關(guān)外部人際關(guān)系對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有影響的研究卻比較缺乏。以中國滬深A(yù)股上市公司2007—2016年數(shù)據(jù)為樣本,分析并檢驗(yàn)企業(yè)社會(huì)資本對(duì)現(xiàn)金持有水平及其價(jià)值的影響,研究發(fā)現(xiàn):(1)企業(yè)社會(huì)資本和現(xiàn)金持有水平存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,企業(yè)社會(huì)資本可以降低現(xiàn)金儲(chǔ)備動(dòng)機(jī);(2)企業(yè)社會(huì)資本和現(xiàn)金持有價(jià)值存在正相關(guān)關(guān)系,企業(yè)社會(huì)資本能夠提高現(xiàn)金使用的效率。通過研究企業(yè)社會(huì)資本對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有的影響,為我國上市公司現(xiàn)金持有決策提供了有益參考。
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