基于半?yún)?shù)Copula-ARMA-GARCH模型的能源業(yè)與銀行業(yè)動態(tài)相依性研究
關(guān)鍵詞：半?yún)?shù)copula 動態(tài)相依結(jié)構(gòu) 能源業(yè) 銀行業(yè)
摘要：能源市場與銀行市場的關(guān)系一般都是從宏觀經(jīng)濟層面對兩者做定性研究,而本文從微觀金融層面出發(fā),采用WIND二級行業(yè)數(shù)據(jù)中的能源業(yè)與銀行業(yè)指數(shù)序列,運用半?yún)?shù)Copula-ARMA-GARCH建模,對兩者相關(guān)性做定量研究。實證結(jié)果顯示,能源業(yè)和銀行業(yè)具有較大的、長期的動態(tài)相依性,而且能源業(yè)與銀行業(yè)的下尾相關(guān)性要大于上尾相關(guān)性。對其相依關(guān)系做進一步研究發(fā)現(xiàn)時變性與能源行業(yè)的經(jīng)濟形勢緊密相連,當行業(yè)繁榮時,兩個序列相關(guān)性較大;當行業(yè)蕭條時,兩個序列相關(guān)性明顯降低。此外,還得出了時變發(fā)生的“政策效應(yīng)”和“霧霾效應(yīng)”。由于效應(yīng)不具有持久性,真正可以促進能源行業(yè)繁榮的是對能源行業(yè)進行轉(zhuǎn)型升級,迎接“供給側(cè)改革”的春風,使能源行業(yè)可以滿足消費者的需求。
蘭州商學院學報雜志要求:
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{2}文稿應(yīng)具有創(chuàng)新性、科學性、實用性，論點明確，資料可靠，文字精煉，層次清楚，數(shù)據(jù)準確、規(guī)范。
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