股指期貨主力合約轉(zhuǎn)換日效應(yīng)的實(shí)證研究
關(guān)鍵詞：股指期貨 主力合約 轉(zhuǎn)換日效應(yīng) 非參數(shù)檢驗(yàn)
摘要：任何一種股指期貨合約存續(xù)過程中，都存在著從非主力合約轉(zhuǎn)變?yōu)橹髁霞s，再從主力合約轉(zhuǎn)變?yōu)榉侵髁霞s的過程。以持倉量最大作為主力合約轉(zhuǎn)換的判別標(biāo)準(zhǔn)，以股指期貨合約的兩類主力合約轉(zhuǎn)換為研究對象，首次采用非參數(shù)檢驗(yàn)方法，從成交量、持倉量、收益率、流動性、波動性等指標(biāo)考察我國滬深300股指期貨市場的主力合約轉(zhuǎn)換日效應(yīng)。股指期貨從非主力合約轉(zhuǎn)換為主力合約過程中，呈現(xiàn)出顯著的成交量放大、成交量放大加速、持倉量放大、持倉量放大加速、流動性增強(qiáng)的市場效應(yīng)，而收益率降低和波動性減弱的市場效應(yīng)并不顯著；股指期貨從主力合約轉(zhuǎn)換為非主力合約的過程中，呈現(xiàn)出顯著的成交量縮小、成交量縮小加速、持倉量縮小、持倉量縮小加速、流動性減弱的市場效應(yīng)，而收益率降低和波動性減弱的市場效應(yīng)并不顯著。
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