我國民營企業(yè)債券違約成因及防范——對2018—2019年年初民企債券違約潮的思考
方溯源; 方雄鷹 湖北經濟學院金融學院; 湖北武漢430205; 中國人民銀行合肥中心支行; 安徽合肥230091
關鍵詞：民企債 債務違約 風險防范
摘要：自2018年開始,信用債市場違約事件大規(guī)模出現(xiàn)。據Wind數據統(tǒng)計,違約主體主要是民營企業(yè)。債券違約頻發(fā)對市場信心沖擊很大,不僅給債券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展造成了一定負面影響,而且也進一步導致民企債券發(fā)行難、發(fā)行成本高、流動性差。違約事件集中爆發(fā)與金融業(yè)“強監(jiān)管”、“去杠桿”導向及宏觀經濟結構性調整有關,也與企業(yè)自身戰(zhàn)略定位、治理缺陷及財務彈性弱等內在問題有關。在政策和環(huán)境較為寬松的2019年,信用風險整體有望得到緩和;但經濟基本面下行壓力依舊較大,民營企業(yè)的盈利情況未見明顯好轉,再融資壓力依舊較大。因此,采取切實措施,從根本上解決民企的問題,是當前各方都應該倍加關注的一項重大課題。
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